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過去這幾天，如果你有在關注海外市場，可能會覺得有點像在看一部劇情反轉的電影。
明明最新的市場數據才顯示，大家買進「印度股票基金」的資金，單月大幅減少了 40%，這可是近三年來最大的衰退幅度。很多人原本擔心，資金是不是要撤退了。
結果才過沒幾天，印度的股市大盤卻突然發力，直接創下五月初以來的新高。這背後到底發生了什麼事？今天我們就來聊聊，這個常常被點名的「新興市場資優生」，最近在上演哪一齣。
為什麼大家原本在觀望，現在又買起來了？
其實，之前大家少買印度基金，很大一部分是在擔心國際上的地緣政治，還有能源供應的問題。因為印度是一個非常依賴進口石油的國家，只要國際原油價格一漲，印度的經濟壓力就會變大。
但是，這幾天傳出了一個好消息。隨著美國與伊朗達成和平協議，國際原油價格應聲下跌。
也就是說，印度買石油的成本瞬間變便宜了。這個消息讓全球市場的氣氛一口氣變得樂觀，資金也開始重新尋找有機會的地方。
就在這幾天，印度的 SENSEX 指數一開盤就上漲了 1.41%，直接衝到 76,670 點。
這個漲幅反映在基金上也很明顯。舉例來說，貝萊德印度基金 A2 美元(LU0248272758)在近期的單日漲幅就來到了 2.64%。這等於是你如果放了 10 萬台幣在裡面，一天之內帳面上就多了將近 2,600 元。
當時這檔基金的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)大約落在 48.55 美元，這波強勁的表現，確實讓不少原本還在觀望的人眼睛一亮。
外國人少買了 40%，那到底是誰在撐盤？
你可能會想，既然前面說資金流入減少了 40%，那把印度股市推上新高的錢，到底是從哪裡來的？
這其實是最近市場上討論度最高的話題。最新數據顯示，印度本土機構投資人的持股比例，歷史上首次超越了外資。
這聽起來有點學術，但拆開來看就一個重點：印度的股市，現在是靠「自己人」在撐腰了。
想像一家原本很依賴外國觀光客排隊的名店，遇到觀光客變少的時候，大家以為它生意會變差。結果沒想到，在地的鄉親父老天天去捧場，反而讓這家店的營業額創下新高。
當股市的支撐力量從海外資金，轉向國內的長線資金時，市場的穩定度通常會提升。因為在地人看好自己國家的發展，比較不會像外資那樣，稍微有點風吹草動就急著把錢撤走。
這也是為什麼，像柏瑞環球基金-柏瑞印度股票基金A 這類的老牌基金，規模依然可以維持在將近 5.68 億美元，換算下來大約是 180 億台幣。這就像是一個水位很深的大水庫，代表市場裡的資金動能其實一直都在，只是換了一批更穩定的人在買單。
除了國際和平，印度自己家裡也有好消息
當然，只有在地人相挺是不夠的，印度政府最近也端出了一些對經濟有幫助的政策。
首先，印度中央銀行決定把指標利率維持在 5.25% 不變。換句話說，目前市場上的資金環境還是相對寬鬆的，企業想要借錢投資、擴大發展，都不會覺得壓力太大。
雖然印度 5 月的通膨率(物價上漲的速度)來到 3.93%，比之前的 3.48% 稍微高了一點，但整體來說還在政府可以接受的範圍內。
另一個有趣的政策，是印度政府擴大了「乙醇汽油免徵消費稅」的規定。
這聽起來很遙遠，但其實跟印度的內需消費有很大的關係。因為乙醇通常是從農產品提煉出來的，政府鼓勵用乙醇，就會帶動農產品的需求，農民的收入增加了，口袋有錢就會去消費。
這也是為什麼，最近很多投資人開始把目光轉向印度的中小型股，或者是跟內需、金融有關的題材。因為當國家內部的人有錢花、願意花的時候，這些專注於國內市場的中小企業，往往是最先受惠的一群。
看到這裡，你能怎麼做？
總結來說，這幾天的印度市場，就像是原本頭頂上有一塊「油價太貴」的烏雲被吹散了，再加上家裡有當地資金穩穩撐住，才上演了這齣破底翻揚的戲碼。
如果你手邊剛好有一筆閒錢，正在考慮要不要配置一點新興市場的基金，這幾天的變化其實是一個很好的觀察點。
下次打開基金平台的時候，不妨去看看那些印度基金的月報，特別是「經理人觀點」那一欄，看看他們最近是不是也偷偷把資金轉移到了印度的內需產業上。如果是你，會比較喜歡靠外資炒熱的市場，還是由當地人自己真金白銀撐起來的市場呢？
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