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這幾天在市場上，有一類基金的價格悄悄跌到了過去五年的相對低點。 也就是說，五年前你要花 100 塊才能買到的東西，現在可能打折變便宜了。 很多喜歡穩定領錢的朋友看到這個價格，眼睛都亮了，但其實背後有幾個需要我們稍微留意的小細節。
什麼是特別股？為什麼大家這麼愛？
我們常聽到「特別股」，聽起來好像很複雜，但其實你可以把它想成是一張「有 VIP 禮遇的股票」。 一般股票的配息(基金每月或每季把賺到的錢分回給投資人)會跟著公司當下賺不賺錢忽高忽低。 但是特別股通常會約定一個相對固定的比例，只要公司沒倒，就會優先把錢發給這些 VIP 股東。
由經理人去市場上幫我們挑選一籃子這種 VIP 股票，就成了特別股基金。 這幾天很多資料顯示，這類特別股的殖利率(把一年配出來的錢除以買入價，得到的%數)大約落在 6% 到 7% 之間。 換句話說，如果你投入 100 萬，順利的話一年大概可以領到 6 萬到 7 萬的現金。 這對想要每個月幫自己加薪、或者準備付房貸的人來說，真的滿有吸引力的。
價格來到五年低點，現在是撿便宜的好時機嗎？
既然能領到不錯的利息，那為什麼現在價格會跌到五年來的低點呢？ 這其實跟大環境的利率變化有關，就像市場資金有時候會像潮水一樣流向不同地方。 這幾天特別股的面額價格，跟過去五年的平均值相比，確實呈現了折價的狀態。
你可以想像成一家口碑不錯的便當店，平常一個賣 100 元，最近因為某些原因特價 80 元。 對還沒進場的人來說，同樣一筆錢現在可以買到更多份數，感覺真的很划算。 不過，買基金跟買便當畢竟不太一樣，便當吃掉就沒了，但基金我們是希望它能幫我們把錢變大的。
領了利息卻賠了本金？你一定要認識「含息總報酬」
很多剛開始買基金的朋友，很容易只看著那個 6% 或 7% 的配息率，覺得只要有錢進帳就安心了。 但這裡有一個很容易被忽略的觀念，叫做「含息總報酬」(把你領到的所有配息，加上基金本身淨值的漲跌，算出來的真正賺賠)。 因為基金的淨值(可以想成基金當下每一份的價格)是會每天浮動的。
想像你買了一間房子來收租，每年可以穩定收到 6 萬元的房租，你覺得很開心。 但是如果過了一年，這間房子本身的房價卻跌了 10 萬，那你其實整體來說還是虧了 4 萬對吧？ 買配息型的基金也是完全一樣的道理。
如果基金的淨值一直往下掉，就算每個月都準時發錢給你，那其實也只是把你的本金換個方式還給你而已。 所以，當我們在看這類因為價格來到低點而顯得配息很高的特別股基金時，不能只看利息。 我們還要打開基金的月報，看看它過去一段時間的「含息總報酬」是不是正數，這才是你真正放進口袋的錢。
另一個隱藏版關卡，外幣計價的匯率波動
除了剛剛說的總報酬，這幾天市場上大家在討論特別股基金時，還常常會提醒一件事。 那就是這類基金很多都是用外幣來計價的，最常見的就是美元。 這代表你買進和贖回(就是把基金賣掉換回現金)的時候，都會牽涉到新台幣跟美元之間的匯率換算。
這就像是你去日本玩，雖然你在當地買了一個很便宜的包包，覺得自己賺到了。 但是當你回台灣看信用卡帳單，發現這段期間日幣大升值，換算下來你其實沒有省到多少錢，甚至還變貴了。 買外幣計價的基金也是一樣，匯率的跳動有時候會吃掉你好不容易賺到的利息。
也就是說，如果你買的是美元計價的特別股基金，就算基金本身幫你賺了 6%，但如果這段期間美元對台幣跌了 3%。 那你實際拿回台幣的時候，獲利的感覺就會被打折扣。 這不是說外幣計價不好，而是我們在規劃這筆錢的時候，心裡要有這個預期，才不會在最後看到數字時覺得怎麼跟想像中不一樣。
所以，這類基金適合什麼樣的人？
說了這麼多，其實這幾天特別股基金會引起這麼大的討論，就是因為它處在一個很特別的時間點。 它既有誘人的配息率，價格又在相對低位，確實是一個值得觀察的標的。
如果你是一筆錢放著兩三年都不會用到，而且比起每天看淨值上下跳動，你更在乎每個月有沒有一筆穩定的現金流進來。 同時你也覺得美元資產是可以長期持有的，那現在這個五年的相對低點，也許是一個可以慢慢分批佈局的機會。 但如果你是希望一兩年內資產可以快速翻倍，或者看到本金稍微變少就會吃不下飯的人，那可能就要稍微猶豫一下了。
下次登入你的基金平台時，不妨找一檔特別股基金的月報來看看。 如果是你，面對這種高配息但價格在低點的基金，你會選擇現在進場試試水溫，還是再觀察一下它的總報酬表現呢？
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