近期台股維持高檔震盪，由金融族群扮演撐盤要角，其中壽險型金控因「隱形獲利」曝光，引發市場資金進行瘋狂的估值大修正。富邦金(2881)近日盤中大漲至131.5元，創下歷史新高價。

帶動本波富邦金(2881)股價狂飆的核心原因，在於整體保險業正式接軌IFRS 17新會計準則後，針對處分金融資產的股票利益重分類。越來越多金控主動揭露調整後獲利，法人機構評估其獲利動能與長期價值，關注重點如下：

• 真實獲利浮現：富邦金前5月帳面獲利為878.5億元，但若計入被隱藏的龐大可分配盈餘，實際配息基礎高達1591.8億元，調整後EPS達11.36元，突顯股價長期受到低估。
• 資本利得豐厚：受惠資本市場熱絡，旗下壽險積極實現股票資本利得，帶動淨值大幅回升，目前未實現利益部位龐大，皆為未來潛在的可分配紅利來源。
• 雙引擎成長：除壽險投資收益動能強勁外，銀行端亦在企業投資帶動放款成長、淨利差擴張與淨手續費收益上呈現雙位數成長。

目前市場多預期，富邦金(2881)在未來股利發放範圍明確納入處分利益後，有望維持40%至50%的長期股利配發率原則，具備穩健的高殖利率保護，吸引買盤持續進駐。

金融-金控｜概念股盤中觀察

壽險型金控的價值重估效應，近期也帶動整體金融族群出現資金外溢與輪動現象。觀察目前盤面，部分具備獲利支撐與規模優勢的基本面個股，盤中買氣亦顯著升溫。

國泰金(2882)

國內資產規模最大的壽險型金控，具備龐大的投資部位與人壽、銀行雙獲利引擎。

今日目前股價表現強勢，漲幅達3.2%，盤中總成交量來到31,776張。從籌碼面觀察，大戶買賣張數差額為正的1,818張，顯示盤中買盤偏積極，受惠於壽險隱形獲利題材的資金外溢效應，量能呈現溫和放大的上攻態勢。

永豐金(2890)

旗下具備銀行與證券雙核心業務，高度受惠資本市場熱絡所帶動的手續費淨收益。

目前盤中漲幅達2.83%，成交量達41,516張，交投相當熱絡。值得留意的是，大戶買賣差額高達正6,572張，反映出特定買盤介入跡象明顯，整體量能中性偏多，展現出強勁的跟漲動能。

凱基金(2883)

業務涵蓋壽險、銀行、證券與創投，近年積極進行品牌重塑，具備低基期與轉機題材。

今日目前成交量高達108,201張，位居金控族群成交重心。儘管目前漲幅為0.84%，但在龐大的換手量之下，大戶買賣差額仍維持正1,837張，顯示低檔承接買盤具備一定支撐力道，加上同樣受惠於OCI重分類的獲利還原題材，後續可持續觀察籌碼沉澱情況。

綜合評估，以富邦金(2881)為首的金融股，受惠於財報真實獲利顯現與資本利得挹注，近期成為資金避風港。投資人後續可持續留意全球利率政策變化與股市波動對壽險淨值的影響，並觀察各家金控每月自結獲利與未來實際配息政策是否如預期兌現，作為長線布局的參考指標。

盤中資料來源：股市爆料同學會

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