美伊達成協議結束衝突，油價創三月新低

美國與伊朗確認達成協議結束衝突，並準備重新開放荷莫茲海峽，市場相信這次海峽將實質重啟。受此消息影響，原油期貨週一暴跌近5%，創下美伊戰爭初期以來的最低水準。7月交割的紐約商業交易所原油期貨下跌4.9%至每桶80.75美元，8月交割的布蘭特原油下跌4.7%至每桶83.17美元，雙雙創下3月4日以來的最低結算價。

60天免收費通航期展開，後續規定存分歧

雙方預計於週五在瑞士簽署協議，正式開啟為期60天的談判窗口，主要針對伊朗核計畫進行協商。儘管雙方同意在這段期間內讓船隻免收費通行荷莫茲海峽，但兩個月後的規定仍存在極大不確定性。川普表示，協議意味著該海峽最終將永久免費開放，且美國資深官員向彭博透露，免收費機制有望納入最終協議；然而，伊朗半官方的塔斯尼姆通訊社卻報導，伊朗將在60天後開始對船隻收取服務費。

海峽重啟耗時且充滿挑戰，油價上行風險仍高

在戰爭爆發前，全球約有20%的石油供應會通過伊朗與阿曼之間的荷莫茲海峽。根據情報公司Kpler的數據，目前約有近300艘滿載貨物的船隻滯留在波斯灣等待離開，同時有數量相近的空船排隊等待進入。Sparta Commodities分析師Neil Crosby指出，海峽重啟需要時間，預計一個月內才能恢復超過50%的流量。他強調，清除水雷與疏散被困船隻的過程緩慢，加上政治變數多，只要一切按計畫進行，油價下跌空間有限，但如果出現意外，價格大幅反彈的風險極高。

花旗下調長期油價預測，市場反應短期利多

花旗集團(C)分析師將2026年第三季與第四季的布蘭特原油平均價格預測分別下調至75美元與70美元，預期海峽貿易流量將逐步恢復正常。花旗集團(C)分析師表示，市場目前的定價僅反映了這份諒解備忘錄的利多，尚未完全相信中期流量能獲得保障。如果市場確信海峽能維持長期穩定開放，原油價格可能會比現今水準再低10至15美元。

天然氣期貨逆勢收紅，能源相關ETF受矚目

在原油與歐洲天然氣價格回跌的同時，美國天然氣期貨卻擺脫跌勢，市場焦點轉向國內天氣變化及潛在的降溫需求。7月交割的天然氣期貨最終逆勢上漲0.9%，收在每百萬英熱單位3.147美元。投資人也密切關注能源相關標的，包含美國原油基金(USO)、美國布蘭特原油基金(BNO)、二倍做多彭博原油ETF(UCO)、二倍做空彭博原油ETF(SCO)、能源類股ETF(XLE)、第一信託天然氣ETF(FCG)等，隨著油氣價格劇烈波動，這些標的預期將成為市場資金重新布局的焦點。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息