成長動能受質疑，Freedom Broker大幅下修目標價

知名科技巨頭Adobe(ADBE)近期發布第二季財報後，華爾街分析師對其未來展望出現分歧。Freedom Broker分析師Egor Tolmachev將Adobe的投資評等從買進調降至持有，並將目標價從510美元大幅下修至250美元。分析師指出，公司本季度的成長品質出現變化，其成長動能主要來自收購而非內部有機成長，管理層似乎刻意犧牲短期的訂閱營收，以換取更廣泛的漏斗頂端用戶觸及率。

AI技術衝擊定價能力，瑞銀微調目標價至225美元

無獨有偶，投資機構瑞銀也因為擔憂Adobe(ADBE)的定價能力，將其目標價從260美元下調至225美元，並維持中立評等。瑞銀分析師強調，生成式AI技術的普及，已經削弱了該公司在低階市場與個人用戶市場的定價優勢，這對公司整體的發展敘事造成了重大的打擊。

聚焦免費增值模式，第二季營收仍創下13%成長

根據華爾街日報報導，Adobe(ADBE)目前計畫將重心放在免費增值的AI產品供應上，希望藉此擴大用戶基礎並推動旗下AI產品的普及率。從財務數據來看，公司在2026會計年度第二季仍繳出亮眼成績，單季營收達到66.2億美元，較前一年同期的58.7億美元成長13%。在獲利表現方面，美國通用會計準則下的淨利為17.1億美元，而非通用會計準則淨利則達到24億美元。

專注數位媒體與行銷解決方案，Adobe近期股價承壓

Adobe(ADBE)是一家全球科技公司，主要為創意專業人士與行銷人員提供內容創建、文件管理以及數位行銷軟體與服務。公司業務分為三大區塊，包含數位媒體內容創作、行銷解決方案的數位體驗，以及傳統產品發布。從最新交易日的市場表現來看，Adobe(ADBE)收盤價為196.28美元，下跌11.04美元，跌幅達5.33%，單日成交量來到10,731,469股，成交量較前一日變動48.75%。

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