美伊協議解除制裁，國際油價大幅回跌

隨著美國與伊朗簽署臨時協議，同意解除對伊朗原油的制裁並重新開放荷莫茲海峽，阿帕契石油(APA)、墨菲石油(MUR)與卡魯梅特(CLMT)等多檔能源股在午後交易時段同步下殺。受到協議消息影響，西德州中級原油(WTI)期貨大跌3.5%，盤中低點來到73.60美元，創下自3月2日以來的新低；布蘭特原油也下跌2%，來到77.96美元。這項由美伊雙方簽署的14點諒解備忘錄，啟動了為期60天的談判期，直接消除了幾個月來支撐能源類股最強大的地緣政治風險溢價因素。

荷莫茲海峽全面重啟，全球原油供應逐漸恢復

根據協議條款，伊朗將立即允許船隻免通行費通過荷莫茲海峽，並在30天內全面恢復交通運載量。由於全球約20%的海運原油與液化天然氣需經過此海峽，隨著航運活動開始恢復正常，沙烏地阿拉伯的油輪與液化天然氣運輸船已陸續駛離波斯灣地區。國際油價曾在衝突最高峰時飆升至每桶120美元，但在短短一個月內已大幅重挫近29%。這樣的跌幅反映出市場正在定價伊朗原油重返全球供應鏈的預期，加上這條全球最關鍵的能源運輸通道重新開放，導致市場情緒出現劇烈波動。不過，股市往往會對新聞過度反應，大幅度的股價回跌也可能為高品質股票帶來長線佈局的機會。

墨菲石油(MUR)震盪加劇，地緣政治風險仍存

以墨菲石油(MUR)為例，其股價走勢相當劇烈，過去一年內曾出現20次超過5%的漲跌幅。在這樣的背景下，市場認為最新的協議消息具有重要意義，但尚未從根本上改變對該公司業務的預期。就在9天前，川普表示美伊協議可能在「兩三天內」達成，導致投資人迅速將衝突溢價從定價中剔除，能源類股因而大幅走低，當時墨菲石油(MUR)股價便下跌了3.4%。然而，當天美國中央司令部證實一架美國阿帕契直升機在阿曼海岸附近墜毀，且川普強調美國「必須回應」伊朗在荷莫茲海峽的攻擊時，市場情緒瞬間反轉。直升機事件為能源類股帶來了更深層的不確定性，潛在的軍事回應引發了波斯灣基礎設施的實體風險，導致多空交戰激烈，投資人暫時持觀望態度。

墨菲石油今年維持上漲，長線投資報酬穩固

儘管短期面臨市場波動，墨菲石油(MUR)今年初以來仍維持4%的上漲幅度。以目前每股33.78美元的價格計算，雖然距離2026年4月創下的52週高點42.74美元仍有21%的回跌空間，但長期表現依然具有支撐力。若投資人在5年前買進價值1000美元的墨菲石油(MUR)股票，目前的投資價值將成長至1465美元，顯示出該公司在經歷產業週期變化與地緣政治動盪後，依然能為股東帶來相對穩固的長期報酬。

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