太空探索科技公司SpaceX(SPCX)在六月的首次公開募股(IPO)中引起市場高度關注。最初計畫籌集750億美元，但在投資銀行的超額配售選擇權推動下，最終成功募得高達857億美元的驚人資金。外媒指出，這次超額配售的規模幾乎超越了歷史上所有科技股的紀錄。然而，儘管獲得巨額資金，SpaceX(SPCX)擴張的腳步並未停歇，近期再度傳出即將重返資本市場的消息。

最快下週啟動200億美元發債計畫

隨著公司市值的快速攀升，市場對於SpaceX(SPCX)再度發行新股或進行融資並不感到意外。根據路透社最新報導，SpaceX(SPCX)的合作銀行團隊已經開始準備，最快將於下週與投資人展開會談，預計將推出規模至少200億美元的債券發行計畫。距離其創紀錄的IPO才剛過不久，公司如此迫切地尋求更多現金的原因，其實就藏在先前的招股說明書中。

星鏈與火箭穩健獲利，AI成最大拖累

SpaceX(SPCX)目前的估值高達2.4兆美元，但整體營運仍處於虧損狀態。從各項業務來看，其星鏈網路服務不僅維持著亮眼的毛利率，更已經開始產生正向現金流。同時，核心的火箭發射部門也繳出正向的稅息折舊及攤銷前利潤。拖垮整體獲利表現的關鍵，正是公司近期大舉投資的AI人工智慧業務，該部門整合了創辦人馬斯克旗下的AI新創公司xAI，以及前身為Twitter的社群平台X。

龐大資本支出沉重，持續籌資將成常態

財務數據顯示，xAI在2024年的營收為26.2億美元，虧損達15.6億美元。到了2025年，營收雖然成長至32億美元，但虧損卻急遽擴大至64億美元，顯示其支出遠大於收入的增長速度。相較之下，競爭對手Anthropic預期第二季營收將大增130%至109億美元，並將迎來首次營業利益轉正。此外，SpaceX(SPCX)還需要籌措高達600億美元的資金，以完成對AI工具公司Cursor的收購案。面對火箭、衛星與AI三大極具資金消耗的業務領域，分析機構晨星認為，高度依賴資本將是SpaceX(SPCX)的長期常態，未來持續籌資將成為不可避免的趨勢。

SpaceX(SPCX)公司簡介與股價表現

Space Exploration Technologies成立於2002年，主要設計、製造並營運可重複使用的火箭，為政府與商業客戶提供發射服務。2019年起推出星鏈通訊衛星網路服務。2026年初，公司正式收購創辦人馬斯克旗下的xAI，業務版圖擴展至大型語言模型Grok、巨型資料中心Colossus及社群平台X。SpaceX(SPCX)前一交易日收盤價為185.00美元，下跌6.82美元，跌幅為3.56%，單日成交量達272,126,781股，成交量較前一日增加34.90%。

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