分析機構 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 最新發布報告警告，全球最大的企業比特幣持有者 Strategy(STRC) 正面臨沉重壓力。為了挽救跌至歷史新低的優先股股價，該公司必須立即停止購買比特幣，並將重心完全轉向增加現金儲備。這項警告引發市場高度關注，投資人紛紛重新評估這檔個股的後續走勢。

股息負擔狂飆侵蝕現金，摩根大通齊聲示警

目前提供 11.5% 年化股息的 Strategy(STRC) 優先股，近期股價跌破 100 美元面值，並創下 79.85 美元的歷史新低。為了拉抬股價，分析師預期公司可能會第 8 次調升股息。然而，該公司年初原本預留了 22 億美元用於債務和股息，卻因近期回購可轉債而大幅減少。股息覆蓋期已從 2026 年初的 7 年以上急遽縮短至 14 個月，連摩根大通也示警其命運已與美元現金儲備緊密相連。

建議囤積兩年現金儲備，拋售引爆市場恐慌

為了挽回市場信心，Moreno 建議 Strategy(STRC) 應累積足以支撐 24 個月的營運現金，並建立更有紀律的買賣框架。隨著近期比特幣價格一度下跌 4% 至 59,175 美元的單月低點，隨後微幅回升至 59,632 美元，市場情緒依然脆弱。該公司日前宣布以 250 萬美元小額出售 32 枚比特幣，儘管事先已預告，仍引發投資人恐慌，質疑其支撐比特幣價格的能力。

帳面虧損高達百億美元，陷變現與暴跌兩難

自 2026 年初以來，Strategy(STRC) 的股息義務已翻近四倍至年化 12 億美元。公司目前持有 847,363 枚比特幣，總值約 500 億美元，但帳面上的未實現損失高達 130 億美元。若拋售比特幣變現發放股息，將摧毀股東價值。在多重壓力下，其普通股股價已重挫逾 10% 至 92.28 美元的 27 個月新低，較去年 457.22 美元的高點狂瀉近 80%。

企業簡介與最新股價表現

Strategy(STRC) 是一家比特幣儲備公司與商業智慧服務提供商，發行逾 100 億美元的相關證券產品，提供投資人不同程度的比特幣經濟曝險，並開發 AI 驅動的企業分析軟體。Strategy(STRC) 前一交易日收盤價為 87.31 美元，下跌 1.48 美元，跌幅 1.67%，單日成交量達 2,153,740 股，成交量較前一交易日大幅減少 38.60%。

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