據聯合新聞網報導，美國聯準會（Fed）6 月會議維持利率不變，但委員內部對政策利率的看法存在明顯分歧；加上近期美伊衝突再度升溫、推升油價，通膨會不會反彈，現在沒人說得準。降息時間表越來越模糊，市場資金卻已經先行動了。根據鉅亨網 2026 年 7 月 13 日報導，全球資金連續第三週淨流入非投資等級債（非投資等級債：信用評等較低、利率較高的公司債）基金，金額達 34 億美元，創下去年 5 月以來最大淨流入。

降息預期大降溫，為什麼大家反而改抱高息債券？

這背後的邏輯，我們可以順著資金的流向一步步推敲。起點是聯準會的政策不確定性：官員立場分歧、油價又替通膨添壓力，市場對今年降息空間的期待因此降溫，意味著「高利率環境」會跟我們相處得比想像中更久。當利率停在高檔，對利率變動越敏感的債券，價格就越容易被折騰，傳統長天期債券承受的壓力也就越大。

於是資金開始轉向非投資等級債券，原因有兩層。第一層是「高息收的保護墊」：這類債券給的利息通常比較高，就算價格因為市場情緒稍微下跌，豐厚的利息也能彌補大部分的虧損。第二層是「存續期間短」：存續期間（存續期間：債券價格對利率變動的敏感度，時間越短越抗震）代表債券對利率波動的敏感程度，同一篇報導中，台新美國非投等債ETF研究團隊就指出，在「高利率、高震盪」的環境下，存續期間成為投資勝負的關鍵，而非投資等級債券的平均存續期間明顯低於傳統投資等級債或公債，利率上上下下時價格所受的影響相對較小。這兩層特性疊起來，剛好解決了現在市場最怕的「利率不確定性」，資金湧入也就順勢推升了非投資等級債券基金的表現。

當然，這套邏輯有一個必須留意的風險情境。如果美國經濟不是軟著陸，而是突然陷入嚴重衰退、企業獲利大幅惡化，這些發行高息債券的公司違約機率就會飆高。一旦發生這種情況，原本用來避震的高息債券，反而會因為企業信用體質惡化而面臨價格下跌的打擊。這是抱非投等債之前，一定要先想清楚的另一面。

不想自己緊盯利率走向？這檔老牌基金直接幫你打包全球好債

看懂了資金為什麼往非投資等級債券跑，就可以來看具體的對應工具。第一金全球非投資等級債券基金-累積型-新臺幣（代號：98637004）就是一個貼合當前趨勢的選項。這檔基金的策略很明確：直接把資金投資在全球的非投資等級債券上。

在「高利率、高震盪」的環境裡，要一般上班族自己去判斷哪家企業的債券體質穩健、哪家可能違約，實在太強人所難。這檔基金透過專業經理人篩選全球標的，可以幫你避開體質太差的地雷公司；加上它本身具備高息收與存續期間較短的特性，剛好對應聯準會政策不明朗帶來的利率波動，讓投資人在震盪市況中，找到一個相對穩健的收益機會。

17年資歷的成績單：放長線，100萬變多少？

買基金前，一定要先看它的基本體質。這檔基金成立已經超過十七年，經歷過市場多次多空循環，算是看過大風大浪的資深老將。它的風險等級落在 RR3（RR3：風險報酬等級中等，適合穩健型投資），在債券基金裡屬於波動適中的類型。

攤開成績單：近三年報酬率大約 22.8%，等於三年前放一百萬進去，現在會變成一百二十二萬八千元。近一年的表現，因為不同機構統計日期的關係，報酬率大約落在 7.4% 到 9.8% 之間，也就是一百萬一年大約長大成一百零七萬四千元到一百零九萬八千元。拉長到成立以來，累積報酬率是 68.8%，等於當初的一百萬穩穩抱著，現在變成一百六十八萬八千元。這幾天它的最新淨值（淨值：基金當下每一份的價格）大約落在 16.88 元附近，整體表現相當平穩。

關鍵數據表

誰適合上車？想要每月領現金的人先等等

這檔基金特別適合兩種人。第一種是平常上班很忙、不想每天盯著聯準會官員談話猜升降息的投資人，你可以直接把應對利率波動的功課交給經理人。第二種是想發揮複利效果的人：這是一檔累積型（累積型：基金把賺到的利息直接滾入本金再投資，不發現金）基金，它不會把賺到的錢匯進你的戶頭，而是自動幫你買入更多基金單位數，非常適合目標是把本金慢慢養大、幾年內不需要動用這筆錢的人。

但反過來說，如果你每個月需要現金流繳房貸，或需要利息當生活費的退休族，這檔基金就不適合你，因為它完全不配息。

投資永遠是選擇適合自己的工具。在聯準會下一步動作明朗之前，你是想繼續在股市裡衝浪，還是撥一部分資金到這類抗震的債券基金慢慢滾雪球？資金已經用 34 億美元投了票，接下來的選擇權在你手上。

本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。

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