我的網誌
這幾天，美國金融圈發生了一件很有趣的事，單日竟然有高達 19 家大公司排隊進場籌錢，創下今年以來的單日新高。光是今年到目前為止，這些大企業發行的債券規模已經達到了 1.4 兆美元，換算下來大約是 45 兆台幣，這筆錢如果發給全台灣人，每個人幾乎可以拿到快 200 萬。你可能會想，這些通常口袋很深的大公司，為什麼現在要這麼急著借錢？
什麼是投資級債？為什麼大家要擠在同一天搶著借錢？
要看懂這個現象，我們先來認識一下什麼是投資級債(體質較好、倒帳機率低的大公司所發行的借據)。當一家公司需要錢來擴張或營運，但又不想向銀行借貴桑桑的貸款時，他們就會發行債券，請投資人把錢借給他們，並承諾定期支付利息。
最近這波發行熱潮，其實背後反映的是企業對資金成本的精打細算。想像你最近剛買房，如果發現現在的房貸利率條件還不錯，而且你有點擔心未來幾個月市場會變動，你是不是會想趕快把貸款合約簽下來，鎖定現在的好條件？
大公司的財務長們也是一樣的邏輯。因為最近市場上的借貸成本相對有利，為了避免未來通膨數據公布後引發市場震盪，這些企業決定先下手為強。也就是說，他們趕緊趁著現在的好時機，把未來幾年需要用的錢先借起來放著，這就像是幫公司的資金庫提前買了一份保險。
為什麼「公用事業」在這波熱潮裡特別顯眼？
在這 19 家排隊借錢的公司裡，有很大一部分是公用事業公司。我們常聽到的公用事業(就是提供我們日常水電、瓦斯等民生必需品的公司)，在債券市場裡一直都是發債的常客。
你可以把公用事業公司想像成一位超級穩定的「收租婆」。因為不管景氣好壞，大家每天起床就是要開燈、洗澡就是要用水、煮飯就是要用瓦斯，所以他們的現金流通常非常穩定，每個月都有源源不絕的帳單收入。
但是，要維持這些龐大的發電廠、升級老舊的輸水管線，或是建設新的綠能電網，都需要砸下天文數字的資金。換句話說，他們雖然每個月都有穩定的水電費進帳，但遇到要大修繕的時候，還是需要透過發行債券來籌一大筆錢。這也是為什麼，只要市場借錢條件一變好，公用事業公司總是衝在最前面的原因。
穩賺不賠嗎？其實他們也要看政府的臉色
聽到這裡，你可能會覺得，既然大家每天都要用水用電，那投資公用事業或是買他們的債券，不就是穩賺不賠的生意嗎？老實說，事情也沒有這麼絕對。
最新消息指出，美國印第安納州的監管機構，最近正在針對當地的電力公用事業法規進行全面的重新審查。他們主要盯上了一個重點：在長期的費率計畫下，風險跟利潤在「公用事業公司」和「一般用戶」之間，到底怎麼分配才公平。
這聽起來有點複雜，但拆開來看就一個重點：水電費不是公司想漲就能漲的。因為這牽涉到民生，政府必須介入把關。如果公司蓋電廠的成本變高了，政府不一定會允許他們把成本全部轉嫁到你的電費帳單上；換個角度看，這也限制了公用事業公司能賺取的最高利潤。所以，即使是看似最安穩的水電公司，他們的獲利空間依然會受到當地法規與政策的嚴格限制。
如果想跟著大戶佈局，我們一般人能怎麼做？
我們一般人戶頭裡可能沒有幾百萬美金，沒辦法直接去買那些大公司剛發行的巨額債券。這時候，共同基金(集合大家的小錢，交給專業經理人去買一籃子標的的工具)就是一個很方便的橋樑。
市場上有些專門鎖定這類公司的產品，例如老牌的富蘭克林公用事業基金，這類基金就是把大家的資金集合起來，專門投資那些提供民生必需品的企業。值得一提的是，這檔基金的運作機制包含了季配息(基金每三個月會把賺到的錢分回給投資人)的設計。
這就像是你跟著大家一起集資，投資了一大群外國的水電、瓦斯公司。經理人幫你挑選出體質好的公司，然後每三個月，基金就會把這些公司賺到的部分利潤，像發放零用錢一樣匯到你的戶頭裡。對於想要有穩定現金流入，但又不想每天盯著股市紅綠燈、也不想自己花時間去研究每一家外國電力公司財報的上班族來說，這確實是一種相對省力的方式。
下次你去超商繳水電費的時候，不妨稍微想一想：你是想單純當個每個月乖乖繳費的消費者，還是也想透過基金的機制，讓自己成為這些龐大水電公司背後，跟著領取收益的小金主呢？
本文所提數據均為歷史數據或概念性說明，歷史績效不代表未來表現。投資涉及風險，包括可能損失投資本金。本文不構成任何投資建議，申購前請詳閱公開說明書及產品風險揭露文件。
