經濟數據疲軟削弱美元，市場降低升息押注

受美國零售銷售疲軟及消費者信心下滑影響，美元走勢受壓，帶動黃金期貨週一再度上漲，延續近兩週的漲勢。在先前公布的非農就業報告不如預期，且通膨數據表現溫和後，市場已大幅減少對聯準會升息的押注。TD Securities 全球大宗商品策略主管 Bart Melek 指出，金市似乎正在反映停滯性通膨的環境，伴隨就業疲軟，市場預期聯準會將容忍當前的通膨水準。他補充表示，美元走弱並跌破心理關卡100，是推升金價的重要關鍵。

地緣政治緊張局勢升溫，支撐金價潛在動能

在地緣政治方面，華爾街日報週末報導指出，伊朗強硬派領導人正準備與美國爆發更大規模的衝突，而非寄望於6月達成的備忘錄。同時，川普在接受 Fox News 採訪時表示，美國對伊朗港口實施的海上封鎖已對該國造成壓力，且目前並無解決衝突的具體時間表。這些國際間的不確定性，進一步鞏固了黃金作為避險資產的地位。

機構買盤回溫，中國黃金溢價暗示強勁需求

過去兩週金價強勁反彈至約 4400美元/盎司，顯示實體黃金正重新獲得機構投資人與各國央行的青睞。HSBC 貴金屬分析師 James Steel 表示，亞洲交易中心（包含中國）對大型金條的強勁機構需求，暗示買盤興趣已經回溫。他特別指出，上週中國市場的黃金溢價達到 1.50美元/盎司。不過，Global X ETFs 分析師 Justin Lin 則提醒，黃金近期的反彈雖然主要受技術面驅動，但也已反映了過去一週多數的正面催化劑，因此在下一個明確的催化劑出現前，金價可能會呈現相對持平的走勢。

黃金與白銀期貨同步走揚，創近期結算價新高

在價格表現方面，8月交割的近月 Comex 黃金上漲 0.8% 至 4417.80美元/盎司，在過去10個交易日中創下第8次上漲，並達到6月4日以來的最高結算價。與此同時，近月 Comex 8月白銀也上漲 1.7% 至 66.121美元/盎司，在過去14個交易日中迎來第10次上漲，寫下6月18日以來的最佳結算價。在此趨勢下，市場也持續關注相關標的如SPDR黃金ETF(GLD)、VanEck黃金礦業ETF(GDX)、iShares白銀信託ETF(SLV)等貴金屬ETF的後續表現。

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