會員強勁成長，預期第三季獲利由虧轉盈

Texas Capital Securities 最新報告指出，持續看好 Angel Studios(ANGX) 未來發展潛力。分析師 Eric Wold 及其團隊觀察到，該公司旗下 Angel Guild 在第三季的會員數量持續展現強勁成長動能，這讓市場對其營運前景更具信心。法人團隊預期，公司在第三季的財務表現將維持正向發展，並有機會實現調整後稅前息前折舊攤銷前獲利轉正的目標。

行銷效率提升，內部人士買進增添市場信心

針對未來的資金運用，分析師表示，雖然管理層可能會選擇將強勁的營收與現金流重新投入業務，以進一步推動 Angel Guild 會員數的成長，但憑藉在第二季展現出顯著改善的行銷效率，公司完全可以在擴大投資的同時，成功將財務指標維持在正值區間。此外，近期 Angel Studios(ANGX) 內部人士的買進動作，也被市場視為一項明確的正面訊號，顯示內部對公司前景深具信心。

估值遠低於同業，獲利轉正有望推動重新評價

在估值方面，分析師 Eric Wold 特別強調，Angel Studios(ANGX) 目前的股價相較於其他訂閱制影音同業，存在著將近70%的大幅折價。市場樂觀預期，一旦公司達成獲利轉正的財務里程碑，將會帶動市場對這檔股票進行有意義的重新估值。基於上述理由，Texas Capital 維持對該公司的「買進」評等，並設定目標價為10美元。若以目前的交易水準來看，這意味著該股具備超過120%的上漲潛力。

群眾募資打造原創影視，積極挑戰串流巨頭

回顧公司發展歷程，Angel Studios(ANGX) 的前身是提供主流電影內容過濾服務的 VidAngel。在2021年，創辦人出售了過濾業務，並將營運重心徹底轉向，專注於製作與發行由群眾募資支持的原創影視作品。該公司採用股權群眾募資的方式來為專案籌措資金，目的是在作品正式發行前，就能先建立起一群忠實的觀眾基礎。目前在市場競爭上，Angel Studios(ANGX) 正以其獨特的商業模式，與包括 Netflix(NFLX)、迪士尼(DIS)、Sony(SONY)、Lionsgate Studios(LION) 以及 Comcast(CMCSA) 等大型製片與串流媒體巨頭展開競爭。

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