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退稅與油價夾擊，下半年消費支出恐放緩
Pantheon Macroeconomics 最新報告指出，美國消費者信心進一步下滑，這印證了美國消費支出將在今年下半年放緩的預期。儘管家庭對勞動市場的看法略有改善，但零售銷售疲軟與信心回落，都指向了消費者正在縮減開支。根據美國經濟諮商局發布的最新數據，八月份美國消費者信心指數從七月份的90.2（修正自90.8）下降至89.4，且低於市場共識的90.1。
預期指數揭露隱憂，第三季消費動能遇考驗
分析師 Samuel Tombs 與 Oliver Allen 強調，相較於整體或現況指標，預期指數更能準確預測未來的消費支出。數據顯示，七月與八月的預期指數平均為71.1，這意味著第三季的消費支出成長，將會從第二季2.2%的年化增速呈現一定程度的放緩。分析師進一步指出，上半年特別是第二季的消費力道，主要受惠於個人所得稅退稅等一次性因素，但隨著退稅季於五月結束，加上汽油價格走高，目前正對消費者荷包造成沉重壓力。
勞動數據短暫改善，但整體就業仍顯疲軟
在勞動市場方面，數據則釋放出較為正面的訊號。八月份認為「工作難找」的家庭比例從21.7%下降至19.5%，而認為「工作充裕」的比例則從24.4%上升至27.0%，這使得就業差異指數從七月的2.7大幅攀升至7.5。然而，Pantheon 警告投資人，這項改善可能不代表企業招聘出現轉折，因為經濟諮商局調查中的勞動市場分項數據經常被大幅修正。
民間新增就業低迷，招聘動能未見起色
即使按目前的最新數據來推算，機構認為這僅代表每月初始民間新增就業人數約為2.5萬人，考量到後續可能的數據下修，實質成長恐將趨近於零。Pantheon 目前預期初始民間新增就業人數約為6.6萬人，與過去三個月的平均水準一致。同時，包含各區域聯準會的調查，以及人力資源平台 Indeed 與 LinkUp 的職缺數據在內，其他招聘指標依然表現疲弱。
房市面臨高庫存挑戰，新屋銷售數據承壓
除了消費與就業，房地產市場也是經濟疲軟的另一個關鍵領域。七月份新屋銷售較前一個月下滑10.5%，降至60.7萬戶，低於六月份上修後的67.8萬戶。雖然 Pantheon 表示該數據波動性較高，且三個月平均值仍維持在65萬戶左右，但在移民減少導致人口成長放緩、勞動市場疲軟、消費者信心低落以及房貸利率反彈等多重打擊下，預期新屋銷售將持續承壓。
新屋庫存超越長期平均，建商恐降價求售
目前美國新屋庫存水位居高不下，截至七月的過去三個月內，庫存達到9.1個月的銷售量，遠高於略高於六個月的長期平均水準。Pantheon 分析，為了因應龐大的庫存壓力，建商可能會採取降價或提供購屋優惠等策略，同時減少新房建案的開發。雖然目前獨棟房屋的建築許可已經趨於穩定，但分析報告預警，未來幾個月內該數據可能將面臨新一輪的下滑。
