儘管政治與經濟訊息頻傳，華爾街的零售及機構投資者似乎已逐漸淡定，SPY ETF交易量持平於低位。

在一系列令人擔憂的政治和宏觀經濟新聞下，華爾街的投資者卻展現出前所未有的冷靜。彭博社高階ETF分析師埃裡克·巴爾丘納斯指出，SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)的交易量連續50天保持在60億美元以下，這被他稱為「人民恐懼指數」。相較去年市場的劇烈波動，如今的情況顯得格外不同。

自2025年4月2日特朗普實施「解放日」貿易政策以來，市場曾遭受重創，標普500指數在隨後幾天內損失了數萬億市值。然而，時至今日，市場參與者似乎對新政策威脅或赤字警告毫不在意。巴爾丘納斯提到，即便面臨中東戰爭和收益上升等可怕新聞，投資者也不再急著調整投資組合。

根據彭博情報數據，目前市場可能已將政府激進貿易政策完全計入預期，或者只是對頭條新聞感到疲倦。這種麻木感可能源自於交易者廣泛採用的「TACO」思維模式，代表「特朗普總是退縮」，即該政府常以嚴厲關稅威脅市場，但最終往往選擇延遲或減輕措施以避免市場反彈。因此，投資者對每一次的新威脅都不再驚慌拋售，而是假設這些政策最終會被撤回。

事實上，在「解放日」關稅宣佈後一週，特朗普就暫停了大部分關稅，以安撫市場。未來，投資者是否能繼續保持這種冷靜，仍需密切關注政治局勢的變化。

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