一詮(2486)近期積極擴大半導體散熱布局，受惠於AI伺服器與ASIC領域對散熱元件需求爆發，營運動能顯著升溫。為應對客戶強勁訂單，公司持續投入擴產，預期高單價散熱片營收占比將於明年突破五成，成為主要獲利引擎。

近期市場關注焦點如下：

• 產能擴充計畫：除現有五股廠區增設設備，三重廠預計於明年第一季投入量產，目標將散熱片月產值從目前的4億元，大幅提升至2027年的10億元。
• 產品驗證進度：正積極進行次世代Vera Rubin平台相關產品驗證，內部目標設定明年年中加入供應鏈交貨，並強調持續與先進封裝廠密切合作。
• 轉投資布局：持股七成的子公司惠智先進，專注於AI高功耗晶片液冷散熱與微流道冷板設計，未來將走矽智財(IP)路線並委由母公司代工，力拚數年內邁向公開發行。

國內法人機構評估，隨著大尺寸均熱片逐步切入供應鏈及產品組合優化，明後年營收與獲利表現具備顯著的成長空間。

一詮(2486)：近期基本面、籌碼面與技術面表現

基本面亮點

一詮為台灣LED導線架龍頭，目前營業項目以散熱元件占43.39%與導線架34.03%為主。受惠散熱需求暢旺，今年七月合併營收達7.39億元，年增42.52%，單月營收呈現連續數月雙位數年成長的爆發態勢，公司正處於獲利結構轉變的關鍵期。

籌碼與法人觀察

觀察近期三大法人動向，外資與投信在八月下旬至九月初呈現輪動布局。外資於九月二日買超739張，帶動三大法人單日合計買超909張。投信則在八月下旬有單日買超逾千張的紀錄，顯示部分法人針對其跨入高成長半導體散熱領域的轉型潛力，給予一定程度的籌碼支持。

技術面重點

根據截至今年七月底的交易資料，收盤價落在188元，單日成交量為6259張。相較於今年四、五月間曾達270元以上的區間高點，七月底的價格呈現技術面回檔整理。投資人後續可觀察180元整數關卡附近的支撐力道，以及後續量能是否能隨基本面擴產消息逐步放大。短線操作須留意，若量能續航不足或大盤波動加劇，可能面臨技術面乖離修正與整理時間拉長的風險。

總結

一詮(2486)正處於從傳統導線架向高階半導體散熱元件轉型的關鍵成長期。產能擴充的執行力與次世代散熱平台認證進度，為後續業績擴張的兩大核心驅動力。投資人應密切追蹤新廠量產時程與每月營收變化，並審慎評估高階散熱市場競爭帶來的潛在波動風險。

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