儲能系統大廠 Fluence Energy(FLNC) 週三股價重挫 7.1%。知名投資機構派傑投資（Piper Sandler）最新發布報告，給予該公司「減碼」的投資評級，並將目標價設定在 6 美元。分析師指出，雖然 Fluence Energy(FLNC) 目前的未完成訂單量維持健康水準，有助於支撐出貨量成長，但市場對其利潤率的持久性仍抱持高度謹慎態度。

電池產能過剩加劇，整合服務優勢面臨挑戰

派傑投資分析師 Dimple Gosai 在報告中表示，Fluence Energy(FLNC) 曾是建立電網級儲能系統的先驅。在 2021 年與 2022 年期間，由於電池供應吃緊，加上多數西方買家缺乏與中國製造商的合作關係，該公司憑藉採購與整合系統的能力創造了巨大附加價值。然而，隨著全球電池供應轉趨充裕，彭博新能源財經（BloombergNEF）數據顯示，雖然 2025 年全球電池儲能系統(BESS)安裝量較前一年同期大增超過 50%，但受到中國電池製造產能過剩與激烈競爭影響，系統平均價格卻較前一年同期大幅下跌 31% 至每千瓦時 117 美元。這意味著便宜且充足的電池正逐漸削弱 Fluence Energy(FLNC) 過去的採購與整合優勢。

獲利預期低於市場共識，營運資金壓力浮現

針對未來的獲利表現，分析師預估 Fluence Energy(FLNC) 在 2027 年與 2028 年會計年度的 EBITDA 利潤率僅落在 1.2% 至 3.3% 之間，明顯低於華爾街普遍預期的 3% 至 4%。訂單價格下滑與執行風險將對公司的現金流造成沉重壓力，專案延宕與成本超支更會在營收入帳前墊高營運資金需求。目前公司的流動性已較前一年同期驟降 32%，且管理層已明確指出，未來一年需要額外 3 億至 5 億美元的營運資金來支撐訂單需求。在流動性受限的情況下，市場擔憂該公司可能面臨發行新股籌資的風險，進一步稀釋現有股東權益。

掌握儲能大廠營運焦點與最新股價表現

Fluence Energy(FLNC) 致力於透過市場領先的儲能產品和服務，以及針對可再生能源與儲能的數位應用，推動全球清潔能源轉型，其絕大部分營收來源集中於美洲市場。根據最新交易資料顯示，Fluence Energy(FLNC) 前一交易日收盤價為 11.04 美元，上漲 0.69 美元，漲幅達 6.67%，單日成交量來到 9,191,634 股，成交量變動較前一日大幅暴增 175.93%。

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