摩根士丹利最新發布的研究報告指出，由於市場需求出現穩定的跡象，決定將冷鏈物流大廠Lineage(LINE)的投資評等從「中立」上調至「買進」，並將目標價設定在47美元。相較於華爾街多數分析師目前仍維持「持有」的看法，大摩率先看好該公司未來的營運潛力與後市表現。

入駐率將迎來正向轉折

摩根士丹利分析師Ronald Kamdem表示，冷藏倉庫的入駐率具有明顯的季節性特徵。通常在第四季因年底節日備貨而達到最高峰，並在第二季因庫存消耗殆盡且夏季收成尚未開始而落至最低點。在經歷了2024年第二季較前一年同期下滑320個基點，以及2025年第二季下滑330個基點後，預期2026年第二季的入駐率將迎來正向轉折，預估較前一年同期成長50個基點。

庫存穩定與三大逆風緩解

根據美國農業部的最新數據，7月份冷藏庫存較前一年同期微幅下降0.3%，在連續三個月正成長後轉為微減。然而，月度季節性變化與過去10年的歷史平均水準一致，這顯示整體庫存水位正逐漸回穩。此外，報告也強調，產業界目前面臨的庫存去化、新供應產能釋出以及貿易波動等三大逆風因素，都已經開始出現明顯緩解的跡象。

Lineage公司簡介與最新表現

Lineage(LINE)是一家溫控倉庫不動產投資信託基金，在全球營運龐大的溫控倉儲網路，覆蓋北美、亞太與歐洲等人口密集的關鍵物流市場。核心業務包含提供工業級冷鏈倉儲服務，以及整合性的專門冷鏈解決方案，主要營收來源集中在美國市場。最新一個交易日中，Lineage(LINE)收盤價為37.59美元，下跌0.29美元，跌幅0.77%，單日成交量達880,750股，成交量較前一日增加29.26%。

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