併購MRO添柴火，利潤率目標衝上20%

AAR(AIR)在最新的電話會議中宣布，將斥資40億美元的企業價值收購MRO Holdings高達65%的控股權，預計於2027財年第三季完成交易。執行長John Holmes強調，這次重大併購不僅將大幅提升公司的市場規模，帶來強大的網絡效應，還能顯著改善財務體質。管理層更首度給出中期財務目標，預期在交易完成後的3至4年內，調整後EBITDA利潤率將攀升至19%到20%的水準。

首季財報表現亮眼，核心業務營收強勁成長

AAR(AIR)2027財年第一季表現十分亮眼，總銷售額達到9.18億美元，較去年同期大增24%，其中有機成長貢獻了11%。調整後稀釋每股盈餘(EPS)更大幅成長38%，達到1.49美元。財務長Dylan Wolin指出，零件供應部門的營收飆升31%至4.148億美元，成為帶動獲利成長的關鍵主力；而維修、工程與軟體部門的營收也同步躍升31%，展現出市場強勁的終端需求。

現金流創歷史新高，全年財測目標再度上調

受惠於出色的營運表現，AAR(AIR)第一季創下5700萬美元的歷史新高現金流，成功將淨槓桿率降至1.81倍。展望未來，公司預估第二季營收將成長14%至16%，調整後EBITDA利潤率估落在13.0%至13.4%之間。基於首季優異的成績單與對市場需求的信心，管理層決定調升全年銷售展望，預期營收將達到低十位數的強勁成長。

併購推升短期槓桿，整合陣痛期即將結束

針對市場關注的併購風險，AAR(AIR)坦言收購MRO Holdings將使短期淨槓桿率攀升至約3.6倍，但承諾會在24個月內降至3倍左右，並於中期回到2倍至2.5倍的目標區間。此外，針對維修部門第一季利潤率微幅下滑至11.9%的情況，公司解釋主要是受到HAECO Americas併購案的短期稀釋影響，並預期這項整合工作將於今年底全面完成，屆時營運效率將進一步提升。

了解AAR(AIR)公司業務與最新股價表現

AAR(AIR)致力於為航空、政府和國防市場提供產品與服務，客戶涵蓋飛機機隊營運商、原廠設備製造商及各國軍方。公司主要分為零件供應、維修與工程、政府解決方案等核心業務，多數收入來自北美地區的航空服務。根據前一交易日資訊，AAR(AIR)收盤價為115.09美元，單日下跌1.02美元，跌幅0.88%，成交量來到57.4萬股，較前一日變動達49.73%。

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