區塊鏈平台Blockchain.com向CFTC申請雙重牌照，企圖在美國同時經營加密衍生品與事件合約預測市場，搭上「押注現實世界事件」狂潮。傳統券商與加密交易所交錯布局，衍生品監理與投機風險成新戰場。

美國金融市場正掀起一波「預測市場」狂潮，從加密貨幣交易所到傳統金融機構，全都盯上可以直接押注現實世界事件走向的「事件合約」。在這股浪潮中，數位資產平台Blockchain.com動作最大，正式向美國商品期貨交易委員會（Commodity Futures Trading Commission，CFTC）遞件，尋求雙重牌照，要在美國同時經營事件合約與加密衍生品，搶攻這個被視為下一個高成長利基的市場。

根據公司對CNBC的說明，Blockchain.com申請成為受監理的期貨交易所，即所謂指定合約市場（Designated Contract Market，DCM），同時也要求登記為期貨佣金商（Futures Commission Merchant，FCM），充當衍生品合約的經紀角色。換言之，若獲批准，平台將不只是撮合交易，更能直接為零售與機構客戶提供衍生品服務與事件合約產品，讓一般投資人能在同一個App裡完成資產管理、槓桿交易與預測投注。

Blockchain.com共同創辦人暨執行長Peter Smith表示，用戶應該可以「輕鬆地管理數位資產、交易衍生品並對現實世界事件建立部位，而不用在不同App之間跳來跳去」。他強調，這次向CFTC提出的DCM與FCM申請，目標是在美國境內透過「適當的監管框架」來打造這樣的未來。這段話透露出關鍵戰略：區塊鏈企業不再只想做加密貨幣交易，而是要成為結合金融投機、資訊市場與傳統衍生品的綜合平台。

事實上，Blockchain.com早已在海外試水溫。今年稍早，該公司就透過與預測市場平台Polymarket合作，向部分國際客戶提供事件合約，同時也上架由Hyperliquid技術支援的永久期貨（perpetual futures）。這類產品在加密圈相當受歡迎，因為沒有到期日、槓桿空間大，卻也因此備受監理單位關注。如今，Blockchain.com試圖把這套模式移植到美國本土，但必須先闖過CFTC審查這一關。

從產業版圖來看，Blockchain.com並非唯一玩家。Crypto.com和Gemini Space Station已各自推出事件合約市集；Coinbase(COIN)則與Kalshi合作提供預測產品，採「聯盟」方式而非完全自營。另一方面，Kalshi與Polymarket也各自推出永久期貨，分別面向美國與國際客群，呈現出傳統受監理預測市場與去中心化平台相互靠攏的趨勢。預測市場不再只是小眾資訊工具，而開始演變成高流動性、可槓桿的金融賭盤。

監管端的變化同樣迅速。CFTC今年內已經收到至少11家業者申請DCM牌照，並在2026年批准了6家新的指定合約市場，顯示主管機關在審慎之餘，仍有意讓創新金融產品在可控風險下落地。對華爾街而言，這代表一個全新的合規空間：事件合約原本常被視為「變相賭博」，但一旦納入期貨與衍生品框架，就有機會跨入主流資本市場。未來大型券商如Citigroup(C)、Morgan Stanley(MS)、Goldman Sachs(GS)是否跟進，不排除成為下一波焦點。

除了產品布局，Blockchain.com還同時啟動資本市場計畫。公司今年5月已向美國證券交易委員會（SEC）機密遞交IPO申請，並據彭博（Bloomberg）報導，目標在今年內上市，估值區間落在40億至60億美元之間。若順利掛牌，公司將有更充裕的資金投入技術開發與合規成本，進一步強化在預測市場與加密衍生品的競爭力。對投資人來說，這意味著不只是多了一檔加密概念股，更是一家直接暴露於事件合約成長曲線的上市公司。

不過，預測市場的迅速膨脹也引發爭議。支持者認為，事件合約透過價格反映參與者對選舉結果、經濟數據或政策走向的集體預期，能比民調或專家預測更即時、更準確，為決策者提供重要資訊。而且在CFTC監理下，平台要遵守保證金、風險管理與資訊揭露規範，有助降低濫用與操縱空間。對加密業者而言，這也是從「投機炒幣」轉向「押注真實世界風險」的一次升級。

反對意見則警告，事件合約可能讓本來就分歧的政治與社會議題，變成高槓桿的金錢賭注。例如選舉、法院判決甚至地緣衝突，一旦可以大額押注，是否會刺激輿論操縱、資金試圖影響結果？此外，事件合約的設計如果過度複雜，一般散戶恐怕難以理解風險，尤其是與永久期貨等高槓桿產品搭配時，資金在短時間內歸零並非不可能。這些問題都將是CFTC在審查如Blockchain.com等新申請案時必須正面回應的監理考題。

從更長遠的視角來看，美國預測市場的擴張，反映出金融創新與監管互動的新階段。加密產業不再單純圍繞比特幣與以太幣，而是持續尋找能將區塊鏈技術與現實世界風險連結的商品；監管機關則在「禁止」與「納管」之間尋求平衡，試圖把高風險創新引導到合規軌道上。Blockchain.com此次雙重申請與IPO計畫，正好站在這個交會點。未來幾年，美國散戶在手機上押注總統大選走勢、通膨數據乃至大型企業盈餘的情景，可能會愈來愈普遍，但監理是否跟得上腳步，將決定這場預測市場革命，究竟是金融效率的躍升，還是投機泡沫的前奏。

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