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在期中選舉前夕，德州州長與參議院選舉成為政治與財經分析師密切關注的焦點，這場選戰可能對近期疲軟的人工智慧(AI)類股帶來進一步壓力。現任共和黨籍州長阿博特(Greg Abbott)正尋求第四個任期，但他面臨來自民主黨候選人西諾喬薩(Gina Hinojosa)以及自由意志黨狄克森(Pat Dixon)的強烈挑戰。同時，在參議院選戰中，民主黨的塔拉里科(James Talarico)與共和黨的派克斯頓(Ken Paxton)也處於勢均力敵的激烈競爭中。
德州資料中心耗電惹議，選民擔憂資源分配
資料中心無疑是此次選舉的核心議題。根據富國銀行(WFC)估計，全美高達27%的資料中心電力需求來自德州。然而，休士頓大學於10月10日至14日期間針對2,000名潛在選民進行的最新調查數據顯示，超過80%的德州選民擔心資料中心會對當地的供水與電價造成衝擊，該調查誤差範圍為2.19%。這項數據凸顯了民眾的強烈擔憂。為此，州長阿博特已於9月暫停發放資料中心許可證，並強調必須將德州居民的權益放在首位。
民主黨若勝選恐延續暫停令，AI概念股承壓
選舉結果的走向，可能會對近期因融資與估值擔憂而陷入困境的AI類股施加更大壓力。本週，那斯達克100指數(NDX)已跌入修正區間，較上個月創下的歷史高點下跌了10%。華盛頓分析公司總裁約翰·桑薩拉(John Sonsalla)指出，若民主黨候選人同時贏得參議院席次與州長寶座，將對AI產業造成重大的負面影響。Evercore ISI策略師朱利安·伊曼紐爾(Julian Emanuel)也持相同看法，他引述該銀行的分析表示，AI革命的發展將深受德州州長選舉牽動，因為共和黨的阿博特有望解除資料中心暫停令，而民主黨的西諾喬薩則預期會繼續維持這項禁令。
總經因素干擾信心，半導體與科技ETF波動劇烈
從長期來看，AI技術帶來巨大的經濟變革，不太可能因為單一選舉而發生根本性的改變。然而在短期內，市場更容易受到選舉結果牽動而出現進一步的劇烈波動。投資人對先進模型獲利能力、企業資本支出、現金餘額、中小型雲端公司的債務水準以及總體經濟因素的擔憂，正持續削弱市場信心。過去一個月來，費城半導體指數(SOX)下跌約19%，而Global X人工智慧與科技ETF(AIQ)也下跌約10%。
稅收補貼政策成攻防焦點，聯邦層面加強抗中
除了資料中心暫停令帶來的不確定性，德州其他相關政策也面臨考驗。根據德州論壇報報導，塔拉里科提議終止特定的稅收補貼，同時提高勞工、環境和電網使用的標準。雖然民主黨在州和地方層級的大勝可能會對AI產業中的資料中心建設造成壓力，但在聯邦層級卻可能對AI企業有利。華盛頓分析公司的羅布·雷恩斯(Rob Rains)分析指出，若民主黨掌握國會或參議院，保護美國本土產業並削弱中國競爭對手的相關法案將成為首要任務，這方面的推動力度有望大幅增加。
川普被視為AI產業盟友，科技長線發展獲支撐
另一方面，分析師普遍認為川普(Trump)是AI產業的重要盟友，預期他將運用總統的立法否決權，阻擋任何可能在長期限制科技投資的法案。TD Cowen分析師保羅·加蘭特(Paul Gallant)在提供給客戶的報告中寫道，考量到川普積極推動股市上漲的科技政策，預期他將會否決任何對AI發展構成重大風險的激進安全法規。在這樣的政治現實下，民主黨未來是否會尋求妥協，推出川普能夠接受的AI安全法案，或是藉由推動具象徵意義的法案來為2028年的全面執政鋪路，將是市場後續觀察的重點。
