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美國2026年期中選舉落幕後，加拿大股市有望成為最大的贏家。在美國大選結束後的隔日，作為加拿大股市基準的標普/TSX綜合指數單日上漲2.3%，創下自3月31日以來的最佳單日表現。自投票日以來，該指數累計上漲1.6%，相較之下，標普500指數(GSPC)在同期則下跌了0.5%。
在此次選舉中，民主黨翻轉了8個參議院席位與超過40個眾議院席位，成功取得美國國會的控制權。隨著國會權力版圖的重組，市場信心逐漸回溫，預期美國未來在對加拿大的貿易關係上，將可能採取較為溫和的立場。
關稅政策有望轉彎，美加貿易關係迎來轉機
在川普的第二任期內，美國對多項加拿大進口商品實施禁令，而加拿大也隨即以關稅與限制措施作為反擊。兩黨政策研究機構戰略與國際研究中心的國際商業學者William Alan Reinsch指出，根據近期的選舉結果以及多位民主黨人的聲明，市場對於解決加拿大關稅問題抱持樂觀態度，預期政策將出現實質轉機。
長期以來，美國一直是加拿大最大的貿易夥伴。根據加拿大政府公布的數據，2024年加拿大向美國出口了價值5,961億美元的商品，占其總出口量的76%。國際貿易數據平台經濟複雜性觀測站的資料顯示，主要出口品項涵蓋未加工鋁、汽車零組件、原油以及紙張與木漿等，顯示兩國經濟高度連動。
揮別關稅陰霾！加拿大ETF急跌後尋找支撐
過去兩年來，美加之間原本熱絡的關係逐漸降溫，對加拿大及其金融市場造成了重大影響。在川普於2025年4月2日宣布對包括加拿大在內的多個國家實施全面關稅的「解放日」之後，iShares MSCI加拿大ETF(EWC)在兩天後的4月4日重挫了5.4%。
同年7月，川普再度宣布對乳製品、酒精飲料及汽車零組件等特定加拿大進口商品加徵50%的關稅，引發了部分股票的拋售潮。5i Research研究主管Chris White分析，投資人對全球貿易與複雜局勢感到擔憂，進而引發了拋售賣壓。儘管如此，多倫多證券交易所在2025年仍表現優異，主因是其成分股多為能源與黃金礦業公司，受惠於川普任內地緣政治不確定性的攀升。
民主黨推動法案，關稅政策仍成市場焦點
Fortuna Investments創辦人兼執行長Justus Parmar表示，隨著民主黨在國會掌握多數席次，明年有望對川普的關稅政策展開反擊，這將為投資人帶來布局加拿大股票的新契機，市場已經開始看到資金進場配置的絕佳機會。民主黨目前已提出多項措施，旨在修改聯邦貿易法，以撤銷對加拿大的關稅，並限制未來總統單方面實施新關稅的權力。
今年9月，民主黨參議員Kirsten Gillibrand與Peter Welch共同提出了廢除過時關稅並提供公平美國稅收法案，旨在廢除根據關稅法第338條徵收的所有關稅，並向美國民眾退還相關稅款。不過，水牛城大學管理學院財務金融學教授Scott Laing提醒，民主黨並未擁有絕對多數席次，因此貿易權力最終仍掌握在總統手中，但川普極有可能為了降低消費者成本及維護其政治遺產，進而選擇妥協並調降部分關稅。
資金卡位！這5檔受惠股跌深後浮現佈局良機
面對預期中的美國貿易政策轉變，投資人可透過多種方式布局加拿大股市以順應趨勢。5i Research的White指出，隨著關稅壓力的緩解，兩家大型汽車零組件製造商麥格納(MGA)與利納馬(LINAF)可望迎來上漲空間，因為美加兩國的汽車產業已高度整合，這兩家公司皆高度依賴美國市場的業務。
此外，高度依賴美國市場銷售的企業同樣具備反彈潛力。自從川普首次公布關稅政策以來，莫森庫爾斯(TAP)的股價已暴跌超過30%，而加拿大鵝(GOOS)的股價則呈現橫盤整理。安大略省的熱軋與冷軋鋼板生產商阿爾戈馬鋼鐵(ASTL)在關稅實施後，美國銷售占比從超過50%驟降至不到25%，去年底更因關稅壓力裁員1,000人，若美加貿易關係改善，該公司將有可觀的上漲空間。
在軟體產業方面，包含笛卡爾系統集團(DSGX)在內的加拿大軟體類股也有望獲得提振。過去在充滿恐懼與不確定性的時期，投資人往往將資金撤出軟體類股，轉向具備韌性的大型銀行股避險。自2025年4月2日以來，笛卡爾系統集團(DSGX)的股價已下跌近9%，市場研究指出，隨著地緣政治條件趨於穩定，目前已為投資人提供了一個值得關注的切入點。
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