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隨著輝達(NVDA)近期面臨內部高層人事震盪，加上由民主黨主導的國會可能對資料中心擴建施壓，市場資金正快速重新配置。ETF投資專家指出，與人工智慧(AI)交易相關的大型科技巨頭，有望成為這波板塊輪動的最大受惠者。Roundhill Investments執行長Dave Mazza表示，儘管投資人曾試圖尋找大型科技股以外的標的，但最終資金仍會回流，讓這些擁有龐大算力資源的巨頭再次成為市場贏家。
投資人信任度面臨考驗，資金轉向尋求替代晶片來源
在輝達(NVDA)創辦人暨執行長黃仁勳宣布辭職後，市場經歷了動盪的一週。Mazza分析，若市場環境演變為投資人對輝達(NVDA)產生疑慮，在AI晶片剛性需求強勁的背景下，買盤將積極尋求其他替代來源。從近期資金流向觀察，專注於七大科技巨頭的ETF單週收紅，但漲幅不到1%，而聚焦中小型雲端運算公司的Roundhill Neocloud ETF則上漲逾1%。其中主要持股CoreWeave在發布最新季報後，創下自2025年4月以來的單日最佳表現，而Nebius則在財報公布後大跌。
新任代理執行長面臨考驗，下週財報成穩定軍心關鍵
受到輝達(NVDA)在AI基礎建設融資角色的影響，市場對資產負債表強度的擔憂揮之不去，導致中小型雲端ETF自2026年8月推出以來仍重挫約39%，同時輝達(NVDA)股價也寫下自2012年以來最長的連跌紀錄。面對市場的不確定性，新任代理執行長兼現任財務長Colette Kress將面臨重大考驗。她將在下週二發布第三季財報時，首度有機會親自安撫市場情緒。Kress在公司宣布高層異動的聲明中強調，經營團隊的焦點將持續放在服務客戶、合作夥伴、開發者以及所有股東上。
超微與博通單週狂飆13%，科技股接棒迎來新動能
Yorkville Ives合夥人兼資深董事總經理Dan Ives指出，若輝達(NVDA)面臨長期的逆風，市場將對超微(AMD)與Alphabet(GOOGL)等其他AI晶片競爭者抱持樂觀態度。數據顯示，超微(AMD)本週強勢收漲近13%，博通(AVGO)也繳出相似的強勁漲幅。這波AI資金板塊的重新洗牌，更直接推升以科技股為主的納斯達克指數，創下自今年8月以來的單週最佳表現。
外資下修目標價至225美元，仍看好長期領先優勢
針對輝達(NVDA)的後市展望，Yorkville Ives在人事震撼彈發布後，將其目標價由300美元下修至225美元，但仍維持買進評等，該檔股票週末以每股162.85美元作收。Ives在給投資人的報告中分析，輝達(NVDA)在AI晶片領域仍是絕對的領導者，技術領先競爭對手約2到3年。他強調，擁有4.2萬名員工推動的戰略藍圖已成型，未來幾年的需求軌跡不會改變，一旦度過這次風暴，以2028年預估每股盈餘(EPS)約10倍的估值來看已顯得相當便宜。
國會版圖變天恐放緩建設，AI算力資源將更具稀缺性
除了企業內部因素，宏觀政治環境也成為影響AI賽道的變數。隨著11月3日民主黨贏得國會控制權，市場預期資料中心擴建速度可能放緩。Ives預估，這波政治版圖變動可能導致規劃中的資料中心減少約10%至20%。然而，在目前市場需求仍是供給量四倍的情況下，現有算力將變得更加稀缺且具價值。專家認為，這種放緩反而能消除市場對AI基礎建設過度投資與泡沫化的擔憂，對大型科技巨頭的長期穩健發展而言，實質上是一項正面利多。
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