奇鋐（3017）在第二季的營收表現超出市場預期，主要受益於GB200的量產推動，使得水冷板出貨持續成長。此外，AWS機構件的強勁需求也使得出貨量供不應求。值得注意的是，伺服器的單季營收占比已經超過50%，其中AI伺服器的營收占比達到了總營收的約35%，這一數據顯示出奇鋐在AI供應鏈中的重要地位。儘管毛利率受到匯率因素的影響，整體表現仍優於市場預期，市場預期全年營收將上調至1,143億元，年增59.4%。

伺服器需求推動營收成長

奇鋐的業務發展顯示出強勁的增長潛力，尤其是在AI伺服器領域。隨著GB200的正式放量出貨，液冷零組件的出貨量預計將持續提升。考量到GB300 compute board沿用Bianca設計架構，Bianca的液冷模組供貨份額將維持在近七成水準。這些因素將有助於推動AI伺服器今年的營收翻倍成長。此外，搭載水冷散熱模組的ASIC伺服器預計將於第四季開始小量出貨，進一步強化公司在市場上的競爭優勢。

市場反應與法人觀點

市場對奇鋐的未來表現持樂觀態度，尤其是在AI技術需求增長的背景下。權證券商建議，投資人可以利用認購權證參與相關個股的走勢，以捕捉潛在的市場機會。法人機構普遍看好奇鋐的成長潛力，認為其接單狀況良好，將有助於第三季度的營收持續成長，並在第四季度維持季增態勢。

未來觀察重點

未來幾個季度，奇鋐的營收能否持續增長將取決於多項因素，包括新專案的量產進度以及市場對AI伺服器的需求變化。投資人應密切關注GB300 compute board和ASIC伺服器的出貨情況，以及匯率變動對毛利率的影響。此外，奇鋐在AI供應鏈中的地位和市場份額變化也將是評估其未來表現的重要指標。

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