摩根士丹利最新報告指出，蘋果(AAPL)的iPhone在九月份季度的生產量上調了8%。分析師Erik Woodring表示，他們對蘋果的看法更加樂觀，儘管未來iPhone的銷量和營收成長預期仍相對保守，但影響他們看好蘋果的因素依然存在，如延長的更換周期、積壓的iPhone需求、新的產品形態等。此外，結構性毛利率的利好也在推動蘋果的發展。

定價策略與市場風險分析

分析師指出，目前的關稅風險已經過去，相關法規在短期內的影響不如預期嚴重，但長期風險仍然存在。蘋果在產品和服務的定價上有尚未被充分認識的潛力，尤其是蘋果在過去兩年未調整服務價格。相對於標普500，蘋果的交易價格與過去五年的平均水平一致，這表明市場對蘋果的預期可能偏向上調。

iPhone產量調整與市場需求

摩根士丹利的報告中提到，蘋果在大中華區的科技硬體團隊將九月份季度的iPhone生產量從5000萬台上調至5400萬台，與去年同期持平。這次上調主要是因為六月季度的iPhone銷售優於預期，降低了庫存水平，進而在九月份季度創造了更大的補庫機會。這次上調完全來自iPhone 16和Pro Max型號的增產。

未來展望與季節性波動

展望未來，分析師預測2025年下半年iPhone 17的生產量將維持在8000萬至8500萬台之間，較2024年下半年新機型的8400萬台略有變動。Woodring團隊指出，十二月份季度的iPhone生產季節性波動比九月份季度更大，過去五年（不包括2020和2021年因疫情影響）其季度增長範圍在35%至71%之間。

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