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圖/Shutterstock感恩節行情告一段落，本週迎接政策與數據雙重考驗美股在感恩節縮短交易週中表現穩健，隨著假期消費動能釋放，本週市場焦點迅速轉向就業、通膨與企業財報等硬指標。ADP 就業數據與初領失業金報告將揭示美國勞動市場是否出現明顯放緩，進而影響市場對聯準會 12 月利率決策的預期。同時，

中國監管單位近日祭出新規，明確禁止字節跳動（TikTok 母公司）在新資料中心部署輝達（Nvidia, NVDA）GPU，加上早前對「國家資助資料中心只能用國產 AI 晶片」的政策，意味著：輝達在中國的 AI 市場基本已被全面封殺。這對投資人而言帶來一連串疑問：事件短期對財報有何衝擊？更重要的，是不

美國總統川普簽署行政命令，啟動以 AI 為核心的全國科研與產業動員計畫——「創世任務」（Genesis Mission），由能源部主導，把聯邦龐大科研資料庫、國家實驗室超級電腦，整合民間雲端與 AI 基礎設施，打造一個國家級 AI 科學平台。官方與媒體刻意把它比喻成「曼哈頓計畫」「阿波羅登月計畫」等

【美股動態】Dell財報前目標價下修，多頭未退財報前目標價下修但多頭未退戴爾科技(DELL)在財報前夕遭美國銀行下修目標價至160美元，但買進評等不變，市場解讀為評價面校準而非基本面轉弱。投資人關注第三季財報能否維持指引水準，並提供2025年AI伺服器與商用PC升級的可見度。整體情緒偏審慎樂觀，預期

沙國AI擴張加速，英特爾迎來機會與壓力Qualcomm(高通)(QCOM)宣布將在沙烏地阿拉伯設立工程中心，並協助當地Humain AI部署約200MW等級的AI伺服器，顯示非美市場AI基礎建設正快速擴張，資料中心加速器競局再添強敵。對Intel(英特爾)(INTC)而言，競爭加劇勢必壓縮定價權與設

訴訟金額逼近18億美元，短線情緒主導股價慧與科技對Autonomy收購案的追償行動升級，市場焦點回到多年未決的法律爭議，短線情緒壓抑股價表現。11月18日收盤，慧與股價報20.8999美元，日跌1.55%，顯示投資人對訴訟進度的敏感度升高。相較於基本面仍受AI與混合雲需求支撐，法務不確定性在消息面發

美國科技巨頭慧與科技(Hewlett Packard Enterprise)在英國倫敦高等法院提起訴訟，要求從已故的 Mike Lynch 遺產中索賠近 18 億美元。此案源於慧與科技在 2011 年以 111 億美元收購 Lynch 的英國科技公司 Autonomy。慧與科技指控 Lynch 和

慧與科技評等被降後重挫，記憶體成本陰影擴大評等下修與成本憂慮交疊，Hewlett Packard Enterprise(慧與科技)(HPE)週一遭Morgan Stanley(摩根士丹利)(MS)自「加碼」降至「中立」，股價應聲下挫7.01%收21.23美元，成為資料中心硬體類股一日大跌潮的重災區。

近期 DRAM、NAND 甚至 AI 用 HBM 記憶體價格全面飆漲，引發市場對 PC 與伺服器 OEM 毛利率的巨大疑慮。原本被視為 AI 基建受惠者的 Dell(Dell Technologies, DELL) 與 慧與(HPE, Hewlett Packard Enterprise) 卻在這波

降評引發重挫，成本疑慮壓過AI題材Hewlett Packard Enterprise(慧與科技)(HPE)股價在美東週一收跌7.01%至21.23美元，主要受摩根士丹利調降評等影響。市場焦點回到記憶體成本上行對毛利的壓力，短線情緒明顯轉向防禦，AI伺服器與企業雲端轉型帶來的中長線題材被迫讓位。硬體