#GSPC

結論先行：法說定調成長曲線，折價有望收斂Disney(迪士尼)(DIS)將於美東時間週四盤前公布會計年度第四季財報，市場聚焦串流與體驗事業能否延續獲利動能，並從管理層財測與接班訊號中尋找重估契機。股價年初至今僅約上漲5%，遠落後大盤，但LSEG共識目標價134.58美元隱含約16%上行空間，多數外資

【美股動態】Tariff，美韓關稅不確定升高波動
關稅不確定升溫壓抑風險偏好
美韓進口Tariff調整遲未明朗，市場關注的15%關稅新制至今未落地，南韓業界指稱美方仍維持4月起的25%稅率，令汽車鏈與耐久財價格壓力升溫。對美股而言，短線風險偏好受抑，資金轉向大型權值與防禦族群，對債市與降

荷蘭支付處理公司Adyen，為eBay和Spotify提供支付服務，週二宣布新的財務目標，期望提升盈利能力並維持穩定的營收成長。儘管多數歐洲同業面臨挑戰，Adyen透過擴展北美及亞洲市場，逐漸超越美國競爭對手。公司預計至2028年，息稅折舊攤銷前利潤率(EBITDA)將超過55%，較之前設定的50%

Duolingo(DUOL)近期股價下跌，主要受到OpenAI產品展示的影響。根據投資管理公司Baron Funds的「Baron Technology Fund」第三季度2025年投資者信函，美國股市在第三季度表現強勁，但Duolingo(DUOL)的表現卻不如人意。該基金在第三季度的回報率為5.

日本科技公司軟銀集團宣布已在十月出售其持有的所有輝達(NVDA)股份，總交易金額達到58.3億美元。這項交易的完成正值軟銀在本財年上半年報告優於預期的利潤增長。根據最新財報，軟銀在四月至九月的利潤幾乎是去年同期的三倍，銷售額上升7.7%，達到3.7兆日圓（約240億美元）。軟銀投資策略多元，Open

在中國的「雙十一」購物節，消費者的購物行為成為經濟觀察的重要指標。Alice Zhang，一位住在廣州的29歲行銷人員，今年在這個購物節的花費僅為去年的一半。由於薪水被削減超過20%，她選擇了價格較低的商品，並放棄購買新鞋。這種消費趨勢反映出中國消費者在這個由阿里巴巴於2009年發起的購物節中的消費

思科(Cisco)(NASDAQ:CSCO)這周三下午將公佈第三季度財報。上季度，思科的營收達到146.7億美元，較去年同期增長7.6%，符合分析師預期。雖然下一季度的營收指引略高於分析師預期，但訂單量則與預期相符。本季度，市場預期思科的營收將年增6.7%至147.6億美元，這與去年同期5.6%的下

華倫·巴菲特（Warren Buffett）於週一向波克夏·海瑟威的投資人發出了一封信，這封信可能是他在卸下董事長和CEO職位前的最後一封正式信件。巴菲特在信中表示：「我不會再撰寫波克夏的年報或在年度會議上長篇大論了。」這位95歲的投資大師用英國人的說法來形容自己的未來計畫：「我要沉寂了。」巴菲特的

在美國參議院邁出結束政府停擺的重要一步後，科技股週一引領美股上漲。科技股為主的那斯達克指數(Nasdaq Composite)大漲超過2%，而標普500指數(S&P 500)和道瓊工業平均指數(Dow Jones Industrial Average)則分別上漲約1.4%和0.6%。市場因華盛頓的協

英國半導體和軟體設計公司Arm在AI領域的發展引起市場關注。美國銀行指出，Arm的數據中心營收每年成長約兩倍，這主要得益於其CPU從輝達(NVDA)的GB200轉向Google的Axion和Microsoft的Cobalt。這些轉變帶動了每核心收入的提升，從約0.50美元上升到1.50美元，而核心數