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喬山(1736) 3月營收42.67億元年增11.5% 首季雙創同期新高
喬山健康科技(1736)公布最新3月合併營收達42.67億元，月增18.2%、年增11.5%，累計首季合併營收117.49億元，年增10.7%，單月及首季營收雙雙創下同期新高。全球健身市場需求持續增溫，帶動喬山商用市占率提升，家用市場亦同步成長。喬山於美國HFA展展示Matrix、Vision及Fujiiryoki品牌產品，涵蓋重量訓練、有氧及按摩椅，強化完整健身生態系定位，吸引市場關注。
事件背景與產品布局
喬山在HFA展上以Matrix品牌完整產品線及Onyx高階有氧系列參展，強化高端市場定位，並預告全新重量訓練設備、新一代有氧控制台及與seca合作的PACE AI導引訓練系統，提供個人化運動建議。Vision品牌連續第三年參展，擴大中階商用市場布局，目前喬山商用市占率約41%，目標2028年達成70%。Fujiiryoki按摩椅首次參展，聚焦運動後恢復需求，提升健身場域體驗。這些動向反映喬山深化產品創新及數位整合策略。
法人與市場反應
法人估計喬山第2季營收有望維持雙位數增長，並有機會創同期新高，全年營收挑戰700億元歷史新高。市場關注喬山在商用健身器材的高門檻競爭優勢，包括品牌信任、產品耐用性及售後服務。全球健身產業長期成長趨勢下，喬山家用及商用雙軌推進，預期持續受惠需求增溫。交易方面，近期成交量顯示投資人關注度提升。
後續觀察重點
喬山將持續全球市場布局，追蹤第2季健身房客戶拓展及家用需求變化。關鍵指標包括月營收年成長率及新產品上市進度。潛在風險涵蓋低價競爭進入商用市場，機會則來自AI技術應用及恢復產品需求提升。投資人可留意產業展會後續訂單反饋及營運表現。
喬山(1736)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
喬山為全球前三大健身器材廠，總市值379.3億元，產業地位穩固，營業焦點涵蓋醫療器材設備製造、批發及零售業，心肺復甦健身機及重量訓練機系列產品，其他電機及電子機械器材製造業。本益比11.2，稅後權益報酬率3.2%。近期月營收表現穩定，2026年3月4267.27百萬元，年成長11.5%，創3個月新高；2月3608.79百萬元，年成長4.63%；1月3856.65百萬元，年成長14.89%。2025年12月8803.82百萬元，年成長15.65%，創歷史新高；11月5759.77百萬元，年成長10.23%，顯示營運動能持續推進。
籌碼與法人觀察
三大法人近期買賣超呈現淨買入趨勢，2026年4月8日外資買超174張、投信0張、自營商25張，合計199張，收盤價125元；4月7日合計71張，收盤122元；4月2日淨賣159張，收盤123元。官股持股比率維持約1.97%。主力買賣超波動，4月8日8張，買賣家數差-24，近5日2.5%；4月7日-61張，近5日4.4%。近20日主力買賣超-4.6%，顯示法人趨勢偏多，散戶動向分歧，集中度需持續追蹤。
技術面重點
截至2026年3月31日，喬山收盤121元，日漲跌-1.50元(-1.22%)，開盤122.50元，最高122.50元，最低119元，成交量288張。短中期趨勢顯示，近期收盤價低於MA5及MA10，位於MA20下方，呈現整理格局；MA60約在130元附近，提供中期支撐。量價關係上，當日成交量低於20日均量，近5日均量約400張，較20日均量約800張縮減，顯示買盤續航需觀察。近60日區間高點約160元、低點約120元，近20日高低為132-121元，支撐壓力位分別在119元及126元。短線風險提醒：量能續航不足，可能加劇乖離擴大。
總結
喬山首季營收雙創新高，受惠健身市場需求及產品布局，法人看好全年表現。後續留意月營收成長、第2季新產品貢獻及法人動向。技術面整理中，潛在風險包括競爭加劇及量能變化，以中性觀察產業趨勢發展。
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