數位策略發威，單日銷售額連三季雙位數成長

Fastenal(FAST)管理團隊表示，2026年第一季營運展現「非常強勁」的開局，主要受惠於市佔率持續擴大、駐點與數位化計畫的推展，以及營運槓桿的改善。總裁暨首席銷售長Jeff Watts指出，第一季單日銷售額較前一年同期增長12.4%，達到3,490萬美元，創下連續三個季度單日銷售額雙位數成長的紀錄。同時，營業利益率微幅提升至20.3%，較前一年同期增加20個基點。儘管美國製造業PMI平均僅為52.6，大環境仍充滿挑戰，但公司仍憑藉著優異的執行力繳出亮眼成績。

駐點數量大增，非住宅建築市場迎強勁反彈

在大型客戶平台建設方面，Fastenal(FAST)在本季新增了健康數量的合約，順利朝著2026年新簽約約250份的目標邁進。總合約數較前一年同期增長近8%，突破3,600份，且第一季有高達75%的銷售額來自合約客戶。每月消費超過5萬美元的大型駐點數量也較前一年同期增長16.3%，來到2,900多個，這些據點不僅創造了21%的營收成長，目前更佔據公司整體銷售額一半以上。此外，非住宅建築市場在本季也出現17%的強勁增長，顯示其供應鏈管理策略已成功跨足多元產業。

數位轉型加速，電子商務營收佔比突破六成

數位化佈局持續成為拉動Fastenal(FAST)成長的核心引擎，透過數位管道的單日銷售額增長達13.6%，佔第一季總銷售額的61.5%。同時，公司也加速部署Fastenal庫存管理(FMI)技術，本季簽署了近7,000份新的FMI設備協議，相當於每天新增約110份，較前一年同期增長8%。目前活躍設備基數擴大了近6%，且第一季有約45%的銷售額透過FMI系統進行。管理層預期，隨著客戶將採購系統與公司進一步整合，數位化採用率將會持續攀升。

定價難抵通膨壓力，第一季毛利率面臨逆風

儘管營收表現亮眼，但獲利能力卻面臨嚴峻挑戰。財務長Max Tunnicliff表示，第一季毛利率較內部目標低了約40個基點，且較前一年同期下滑50個基點。主要原因在於，儘管公司已實現約3.5%的定價調漲，但調價速度仍趕不上通膨與關稅相關成本上升的步伐。此外，由於大型客戶通常享有較低的毛利率，客戶結構的改變也成為毛利率的結構性逆風。不過，受惠於嚴格的成本控管，銷售、一般及行政費用(SG&A)佔營收比重從去年的25.0%降至24.3%，有效支撐了營業利益率的表現。

營運面臨挑戰，定價策略發酵力拚下半年轉機

針對定價與成本之間的落差，執行長Dan Florness坦言第一季的營運過程「相當艱辛」，主要是因為關稅發展的不確定性，以及供應鏈經歷數月定價調整後所產生的「疲勞感」。相較於緊固件擁有較多庫存可以提前規劃，安全防護與切削工具等依賴品牌供應商的產品，其成本上漲反映在先進先出庫存的速度更快，導致利潤空間受到擠壓。展望未來，雖然預期第二季仍具挑戰，但隨著3月至6月陸續實施的定價行動逐漸發酵，管理層對下半年的營運回溫抱持較高信心。

現金流量表現穩健，持續發放股息與回購股票

在財務體質方面，Fastenal(FAST)第一季營運現金流量約為3.78億美元，佔淨利的111%，展現穩健的變現能力。本季淨資本支出約為5,800萬美元，主要用於擴充轉運中心與自動化產能、升級FMI硬體以及IT基礎設施，公司也重申了2026年約3.2億美元的資本支出預期。在股東回饋部分，本季透過發放股息及少量的股票回購，共計向股東退還了2.96億美元，佔淨利的87%。財務長也強調，公司會持續尋找適當時機進行股票回購，以抵銷股權稀釋的影響。

認識Fastenal與最新股價表現

Fastenal(FAST)成立於1967年，總部位於美國明尼蘇達州，是一家跨國的工業與建築用品批發經銷商。公司初期以緊固件起家，如今產品線已擴展至工具、安全設備與清潔用品等，並透過約1,760個分支機構、1,400多個客戶駐點以及14個配送中心，為高達40萬名活躍客戶提供一站式供應鏈外包服務。截至前一個交易日，Fastenal(FAST)股價收在45.80美元，下跌3.37美元，跌幅達6.85%，成交量來到16,217,270股，成交量較前一日大幅變動122.46%。

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