輝達重兵部署AI基礎設施產業

輝達(NVDA)目前位處於人工智慧熱潮的核心，持續為客戶供應關鍵的資料中心硬體與軟體設備。對於想掌握產業趨勢的投資人來說，追蹤輝達(NVDA)的資金動向，是發掘新興潛力股的絕佳方式。根據最新揭露的資訊顯示，截至去年12月，輝達(NVDA)將高達74%的投資組合資金，集中投注在兩家AI基礎設施公司。

英特爾面臨市佔率流失與架構轉型挑戰

在這份投資組合中，英特爾(INTC)佔據了61%的極大比重。雖然英特爾(INTC)仍是個人電腦與資料中心伺服器的最大處理器供應商，但自2017年將晶片製造的領先地位輸給台積電(TSM)後，市場版圖便面臨嚴峻考驗。不僅市佔率被超微(AMD)與安謀(ARM)奪走，蘋果(AAPL)與微軟(MSFT)的生態系正轉向安謀架構，且Alphabet(GOOGL)與亞馬遜(AMZN)等巨頭也在資料中心導入安謀架構。

晶圓代工受阻但與輝達展開關鍵合作

為了突破困境，英特爾(INTC)在2021年推出晶圓代工服務，期望在2030年超越三星成為全球第二大代工廠。雖然目前新一代14A製程尚未取得外部大單，但英特爾(INTC)近期宣布與輝達(NVDA)展開合作。在消費端將結合自家處理器與輝達(NVDA)的繪圖晶片，企業端則整合輝達(NVDA)的AI基礎設施與客製化伺服器處理器，試圖在AI市場中扳回一城。

估值偏高令華爾街分析師抱持觀望態度

雖然華爾街預估英特爾(INTC)到2027年，調整後獲利將以每年57%的速度成長。然而，面對目前高達150倍的本益比估值，市場普遍認為價格過於昂貴。分析師對於其晶圓代工業務的推進抱持懷疑，並認為英特爾(INTC)短期內很難成為AI基礎設施領域的關鍵要角，建議投資人或許該將目光轉向其他更具吸引力的標的。

CoreWeave雲端效能優異吸引科技巨頭

輝達(NVDA)投資組合中另外13%的資金，則投入了專注於AI雲端服務的CoreWeave(CRWV)。該平台專為支援AI任務量身打造，在模型訓練與推論的運算效能上比替代方案高出最高20%。優異的技術表現與極低的總體擁有成本，讓它成功贏得OpenAI、Anthropic，以及Alphabet(GOOGL)、Meta Platforms(META)與微軟(MSFT)等多家科技巨頭的青睞。

龐大債務負擔與利息支出成後續關注重點

不過，投資人仍需留意潛在的財務風險。為了應付龐大的資料中心建置需求，CoreWeave(CRWV)舉借了大量債務。預估到了2025年，利息支出將吞噬高達23%的營收，較2024年的19%進一步攀升。如果未來利息支出的成長速度持續超越營收增幅，這將會是營運上的一大警訊。

營收爆發力強勁若利潤達標仍具投資吸引力

從整體成長潛力來看，華爾街樂觀預估CoreWeave(CRWV)到2029年的營收將飆升超過800%，相當於未來四年達到73%的年複合成長率。對比其強勁的營收成長預期，目前9.6倍的市銷率顯得相對合理。只要未來幾個季度的營業利益率，能夠順利朝向管理層設定的25%至30%目標邁進，這家公司依舊充滿長線投資價值。

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