投資人關注AI晶片多年，見證輝達(NVDA)成為全球市值最高的上市公司。隨著晶片製造商持續公布強勁的基本面數據，AI泡沫的擔憂逐漸消退。研調機構Grandview Research預估，2024年至2030年AI晶片產業的年複合成長率高達29%，顯示AI概念股仍有上漲空間。雖然市場目光聚焦輝達(NVDA)，但博通(AVGO)和超微(AMD)在今年以來的表現甚至超越了輝達(NVDA)。博通(AVGO)專攻為客戶量身打造的客製化AI晶片，而超微(AMD)則與輝達(NVDA)類似，提供能處理多種工作負載的繪圖處理器。兩家公司基本面穩健，值得投資人深入比較。

科技巨頭擴大下單深化合作關係

博通(AVGO)和超微(AMD)皆為頂尖科技巨頭供應AI晶片，這些資金雄厚的客戶帶動了兩家公司營收大幅成長。近期雙方與主要客戶的合作進一步深化，超微(AMD)與Meta(META)達成合作，將部署高達6 GW的超微(AMD)繪圖處理器，首批部署預計於今年下半年啟動。超微(AMD)財務長向投資人表示，這項合作將帶來實質的多年營收成長。

同時，博通(AVGO)也宣布擴大與Meta(META)的合作，供應數GW的客製化AI晶片。此外，博通(AVGO)進一步深化與Alphabet(GOOGL)旗下Google及新創公司Anthropic的夥伴關係。Anthropic正在投資更多的Google張量處理單元，而這正是由博通(AVGO)負責生產，凸顯客製化AI晶片的強勁動能。

營收成長動能超微(AMD)表現略勝一籌

憑藉優異的客戶陣容與高需求產品，博通(AVGO)和超微(AMD)都繳出亮眼的財務表現，但深入觀察數據能發現不同的成長軌跡。根據最新財報，博通(AVGO)在2025財年第四季營收較前一年同期成長28%；超微(AMD)在相近時期的營收則較前一年同期成長34%。拉長到10年期的營收年複合成長率來看，兩者表現幾乎旗鼓相當，博通(AVGO)為27%，超微(AMD)為26.8%。

若觀察五年期，超微(AMD)成長率較高；但三年期則是博通(AVGO)領先。展望未來，超微(AMD)預估本季營收成長中位數將達到32%；而博通(AVGO)已公布的2026財年第一季財報顯示，營收較前一年同期成長29%，表現穩健但略低於超微(AMD)的預期。

利潤率成為關鍵博通(AVGO)展現強大獲利能力

兩家公司都是高成長產業中的領導者，但決定未來潛力的關鍵可能在於利潤率的擴張空間。雖然超微(AMD)在營收成長率上微幅領先，但博通(AVGO)在淨利率的表現上卻遠勝對手。數據顯示，博通(AVGO)在2025財年第四季的淨利率高達47.3%，2026財年第一季也有38.1%，展現極佳的獲利保留能力。

相較之下，超微(AMD)在第三季淨利率為13.4%，第四季僅微幅上升至14.7%。儘管博通(AVGO)目前獲利能力較佳，但也意味著超微(AMD)擁有更大的改善空間。若超微(AMD)能將利潤率提升至接近博通(AVGO)的水準，即便營收持平獲利也有望大幅成長，成為值得持續關注的潛在動能。

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