AI基建推升CPU需求，英特爾走出財測低谷

英特爾(INTC)今年以來股價表現強勁，累計漲幅約達78%，近期股價來到65.83美元。相較之下，標普500指數(SPY)同期僅上漲約3.4%。回顧今年1月22日公布去年第四季財報後，由於第一季財測令投資人失望，股價一度重挫17.03%至45.07美元。然而，隨著市場對AI基礎建設的需求擴大，CPU成為關鍵零組件的預期心理發酵，帶動股價從4月開始展開猛烈攻勢。

這波漲勢主要受惠於市場趨勢的轉變。根據科技媒體報導，超微(AMD)與英特爾(INTC)皆回報了CPU需求激增的狀況。此外，美國銀行也調高了CPU的銷售預測，進一步提振了市場信心，讓投資人對即將於2026年4月23日發布的第一季財報抱持高度期待。

陳立武領軍，三大關鍵戰略佈局提振市場信心

除了整體產業利多，自2025年3月起接任執行長的陳立武再次展現扭轉劣勢的能力。公司近期接連宣布三大重要戰略佈局：首先是4月1日與阿波羅全球管理(APO)達成協議，將斥資142億美元買回愛爾蘭Fab 34晶圓廠合資企業中未持有的49%股權，資金來源將結合自有現金與約65億美元的新債務。

其次，英特爾(INTC)於4月7日宣布加入馬斯克的Terafab AI晶片計畫，將與SpaceX和特斯拉(TSLA)合作，為其機器人與資料中心開發專屬處理器。接著在4月9日，確認與Google母公司Alphabet(GOOGL)達成涵蓋AI與雲端基礎建設的多年合作協議。Google Cloud將擴大導入最新的Intel Xeon 6處理器，雙方也將深化開發客製化基礎設施處理器(IPU)，以提升網路與資安運作效率。

摩根士丹利上修EPS預估，目標價調升至56美元

針對英特爾(INTC)的後市表現，摩根士丹利分析師Joseph Moore及其團隊在財報前更新了評估。大摩團隊指出，CPU在AI浪潮中的長期成長率預估可達30%至40%，雖不及GPU的爆發力，但已遠高於歷史水準。儘管團隊對於晶圓代工業務能否獲取市佔率仍持保留態度，認為達成正向現金流的難度較高，但對於Terafab合作案帶來的潛在經濟效益感到高度好奇。

基於上述發展，分析師大幅調高英特爾(INTC)2027年的每股盈餘(EPS)預估，從原先的0.97美元上修至1.34美元，此數據高出華爾街共識約20%。大摩重申對該股的「中立」評等，並以2027年預估EPS給予42倍本益比，將目標價由41美元調升至56美元。報告強調，較高的本益比反映出財務槓桿的潛力，以及晶圓代工業務帶來的選擇權價值。

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