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光寶科獲大摩中立評等維持目標價170元
摩根士丹利證券最新報告中，對光寶科(2301)維持中立評等，目標價170元，受美商Flex財報優於預期影響，顯示AI基礎設施支出持續增加，但光寶科在電源供應器領域面臨競爭。Flex宣布計劃2027年第1季前分拆雲端與電源基礎設施部門，預計2027會計年度營收年增65%至75%。大摩看好Flex與Google等超大規模雲端業者的合作，涵蓋電源架構及散熱系統，光寶科作為競爭對手，其電源產品布局值得關注。
Flex財報與台廠評等
Flex公布第4季財報優於預期，強化AI資料中心電源與散熱解決方案。大摩在電源與散熱報告中，按讚台達電(2308)、奇鋐(3017)、富世達(6805)給予優於大盤評等，目標價分別為1976元、2750元及升至2426元。光寶科(2301)則維持中立評等，目標價170元，雙鴻(3324)降至1080元，建準(2421)降至165元。Flex已簽署與Google多年期協議，並收購Electrical Power Products，擴大公用事業級電源布局。
市場反應與法人觀點
大摩科技硬體主管施曉娟表示，Flex CPI部門成長前景強勁，AI支出至少延續至2028至2029年。光寶科在電源供應器為Flex競爭對手，在散熱則與奇鋐、雙鴻競爭。台達電列為首選股，其第1季獲利亮眼，預期2026至2027年獲利翻倍。市場關注亞洲供應鏈端到端解決方案趨勢，如台達電與鴻海(2317)模組化資料中心布局。光寶科股價近期波動，受評等影響，投資人可留意法人動向。
後續觀察重點
Flex分拆CPI部門進展及與Hyperscaler訂單執行，將影響電源供應鏈競爭態勢。光寶科需追蹤AI基礎設施相關業務表現，以及2027年前市場變化。關鍵指標包括雲端業者合作更新及亞洲供應鏈整合趨勢。潛在風險來自競爭加劇，機會則在電源與散熱需求持續高檔。投資人可關注大摩後續報告調整。
光寶科(2301)：近期基本面、籌碼面與技術面表現
基本面亮點
光寶科為全球光電元件及電子關鍵零組件的領導廠商，總市值達4726.3億元，屬電子–電腦及週邊設備產業。營業焦點涵蓋雲端及物聯網佔比52.74%、資訊及消費性電子31.3%、光電15.96%，業務包括電腦資訊系統及週邊設備、多功能事務機、資料儲存設備、網路設備等製造加工及買賣。本益比23.8，稅後權益報酬率2.5%。近期月營收表現強勁，202604單月合併營收16694.76百萬元，年成長24.51%，創89個月新高；202603為16483.77百萬元，年增23.45%；202602為12812.24百萬元，年增17.36%；202601為14112.35百萬元，年增16.18%；202512為14907.05百萬元，年增11.35%，顯示營運穩定增長。
籌碼與法人觀察
近期三大法人動向顯示，外資持續買超，如20260508買超10059張，投信賣超4807張，自營商賣超1341張，合計買超3911張，收盤價204.00元；20260507外資買超17024張，合計買超17108張，收盤203.50元；20260506外資買超31309張，合計32570張，收盤185.00元。官股持股比率維持低檔，如20260508為0.33%。主力買賣超方面，20260508為2847張，買賣家數差-2，近5日主力買超16.7%，近20日9.1%，收盤204.00元；20260507為19808張，近5日16.8%；20260506為26008張，近5日11%。整體法人趨勢偏多，主力集中度略降，但外資主導買盤。
技術面重點
截至20260430，光寶科(2301)收盤166.00元，跌3.49%，成交量57280張。近期短中期趨勢顯示，收盤價高於MA5(約165元)但低於MA10(約168元)，MA20(約160元)提供支撐，MA60(約140元)為長期均線。量價關係上，當日成交量高於20日均量(約30000張)，近5日均量約45000張高於20日均量，顯示買氣放大。關鍵價位方面，近60日區間高點約185.50元(20260226)、低點約90.90元(20250331)，近20日高點179.50元、低點139.50元(20260331)分別為壓力與支撐。短線風險提醒，量能續航需觀察，若乖離過大可能回檔。
總結
光寶科面臨Flex競爭及AI支出成長趨勢，中立評等下目標價170元。近期營收年增逾20%、外資買超強勁，技術面支撐穩固。後續留意CPI分拆進展、法人買賣超及月營收變化，潛在風險包括競爭加劇，機會來自電源需求延續。
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