財經專家 Jim Cramer 指出，半導體類股已成為市場的新重心，因為它們是人工智慧(AI)熱潮的主要驅動力。「這是一個新時代，」他表示。「現在由半導體主導，軟體則退居二線。」在此評論發表之際，輝達(NVDA)公布了超出華爾街預期的季度財報。這家晶片巨頭公布調整後每股盈餘為 1.87 美元，營收達到 816.2 億美元。

AI顛覆軟體霸主地位，半導體ETF狂飆72%

在生成式AI時代來臨前，軟體過去一直主導著科技股投資，企業高度依賴訂閱制產品來管理從銷售、人力資源到IT預測等各項事務。這些軟體供應商創造了經常性收入和高額利潤，使軟體即服務(SaaS)成為華爾街最看重的商業模式之一。然而，人工智慧已經重塑了這種階級制度。今年以來，iShares半導體ETF(SOXX)上漲了約 72%，而iShares擴展科技軟體類股ETF(IGV)則下跌了約 12%。軟體正面臨來自AI開發廉價產品的激烈競爭，且其成長速度明顯落後於半導體、硬體等AI革命的實體工具。

輝達(NVDA)聯手AI模型，挑戰軟體業定價權

部分資深投資人可能難以接受輝達(NVDA)成為全球市值最高公司的事實，因為半導體產業過去並未享有與SaaS相同的收入穩定性與單位經濟效益。但專家強調，這已是過時的世界觀。提供AI運算基礎設施的公司，包含輝達(NVDA)、超微(AMD)、安謀(ARM)、英特爾(INTC)與博通(AVGO)，都是這場轉變的重要推手。這些晶片搭配Anthropic與OpenAI等AI模型，讓企業能自動化過去需要昂貴軟體授權與大量人力的任務，強勢挑戰傳統企業軟體供應商的地位。

拋棄軟體優先舊思維，半導體將主導科技市場

這並不代表傳統軟體公司將會消失。企業仍會繼續使用Salesforce(CRM)和Adobe(ADBE)等公司的平台，但人工智慧正促使客戶重新評估他們的支出意願，進而削弱了軟體供應商過去享有的定價能力。「這已經在企業內部深植了擔憂的情緒，」專家表示。因此，投資人應該停止用舊有的「軟體優先」視角來檢視科技股。「世界已經改變，我們不會再回到過去的模式了。現在不會，永遠也不會。」

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