輝達(NVDA)一直是人工智慧(AI)革命中的最大贏家之一，然而包括超微(AMD)在內的其他競爭對手也正積極抓住AI帶來的龐大商機。回顧過去一年，超微(AMD)在股市的表現大幅超越輝達(NVDA)，超微(AMD)的漲幅高達296%，相較之下輝達(NVDA)則為63%。基於市場對超微(AMD)未來發展的樂觀態度，許多華爾街分析師也紛紛給予高度評價與看好前景。

華爾街最高給出625美元目標價，潛在漲幅達39%

目前市場對超微(AMD)的平均目標價為472.17美元，這意味著較目前水準約有5%的潛在漲幅。雖然這個數字看似不夠驚豔，但部分分析師對這家半導體大廠的評價遠高於此。Baird分析師Tristan Gerra近期給出625美元的目標價，暗示仍有約39%的上漲空間。儘管Gerra可能是市場中最樂觀的分析師之一，但許多機構同樣給予超微(AMD)極高的目標價以及強烈買進的評級，顯示出市場對其未來發展充滿熱情。

伺服器CPU市佔攀升，兩大關鍵因素帶動成長

從業務面來看，超微(AMD)在繪圖晶片(GPU)市場的市佔率仍大幅落後於輝達(NVDA)，在伺服器中央處理器(CPU)市場也位居英特爾(INTC)之後。然而，超微(AMD)近年來不斷縮小與長期競爭對手英特爾(INTC)的差距。在第一季，超微(AMD)在伺服器CPU市場奪下33.2%的市佔率，較前一年同期成長5%。帶動這波成長的主要因素有兩個：首先，市場向代理式AI轉變，讓超微(AMD)的高效能EPYC處理器需求飆升。代理式AI不僅能回應提示，更能自主規劃與執行任務，使其成為市場上炙手可熱的產品。

避開對手製造瓶頸，首季資料中心營收激增57%

第二個關鍵因素在於製造策略的差異。當英特爾(INTC)遭遇製造問題而影響供貨能力時，超微(AMD)採取了主要依賴台積電(TSM)代工的策略，成功避開了對手近年來面臨的困境。市佔率的提升也直接反映在優異的財務數據上。第一季超微(AMD)營收較前一年同期成長38%至103億美元。其中，資料中心營收成長更為驚人，較前一年同期激增57%至58億美元。在獲利方面，調整後每股盈餘(EPS)達到1.37美元，較前一年同期增加43%。

AI巨浪推升長期動能，市場規模上看1200億美元

針對未來展望，超微(AMD)預期市場需求將加速成長，並預估伺服器CPU的總潛在市場到2030年將以超過35%的年複合成長率持續擴張，屆時規模將突破1200億美元。值得注意的是，管理層在過去六個月內因應市場變化，大幅上調了去年分析師大會上給出的保守預測，充分展現了公司面臨的龐大機遇。即便在GPU市場難以追上輝達(NVDA)，但考慮到兩個領域的高速成長，超微(AMD)只需在GPU市場拿下一小塊版圖，加上其強勢的CPU業務，就足以維持出色的財務表現與長期動能。

權知道

我們重視「知」的權利 不惜抽絲剝繭、深入調查 只為讓投資人不錯過重要的投資訊息