產業研究報告

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*Arm財政年度結束在每年的3月31日，Arm目前處於FY2025，為2024年4月1日至2025年3月31日。

矽智財IP大廠Arm 以IP權利金及版稅為主要營收來源
在遙遠的科技森林中，存在一個被稱為Arm(ARM)的魔法部落，這是一個由

產業前景與市場供需有直接影響關係，DRAM產業在2023年受到終端需求低迷與供應鏈庫存過剩因素影響，因此經歷2023年的產業寒冬，所幸在DRAM三大龍頭廠積極控制供給產能下，DRAM合約價從2023年第4季起漲，引領產業自谷底翻身，有助於2024年迎來穩健復甦成長趨勢，市調機構Global Info

▲大盤解析
昨日美國公布 4 月 CPI 數據年增率 3.4% ( 前值 3.5% )，核心 CPI 年增 3.6% ( 前值 3.8% )，兩者皆符合市場預期，且都較前值下滑，顯示美國通膨維持降溫趨勢。數據公布後，十年期公債殖利率急速下降 10 個百分點，市場延續近期樂觀情緒上漲，道瓊、標普

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Uber 全球約有 1.5 億月活躍用戶，服務橫跨 70 個國家
Uber (UBER) 成立於 2009 年，總部位於加州舊金山，於 2010/06 正式推出服務，經過不斷的募資與成長，最後在 2019/05 以每股 45 美元上市，市值約

▲大盤解析
昨日美國勞工部公布 PPI 數據 ( 生產者物價指數 ) 超乎市場預期，不過前月數據大幅下修，且貢獻核心 PCE 項目沒有顯著拉升的情況下，PPI 的增長超乎預期不代表消費者物價壓力升溫。另外，聯準會主席鮑爾在談話中刻意淡化 PPI 超乎預期的影響，表示目前並非「火熱」，僅是「喜憂

圖片來源：華碩

公司介紹
華碩(2357)成立於1989年，一開始以生產主機板起家，後來跨入NB、3C消費電子、網通領域，並創立品牌「ASUS」行銷全球，目前為全球第五大PC廠，旗下電競品牌ROG(Republic of Gamers)市佔率超過25%，在全球電競品牌維持龍頭地

▲大盤解析
昨日芝加哥聯邦準備銀行總裁古爾斯比發表偏鴿言論，提到儘管美國物價壓力在今年年初有所上升，但不認為通膨受困在高於央行目標的水準。類股方面，科技股昨日表現佳。ARM (ARM) 上漲 7.7% 至每股 117.23 美元，公司宣布計畫成立 AI 晶片部門，於 2025 年春季前開發 A

▲大盤解析
聯準會官員鷹派發言頻頻，包括達拉斯聯準銀行總裁蘿根尚不確定目前貨幣政策是否足夠緊縮、明尼亞波利斯聯準銀行總裁卡什卡里表示不能排除升息可能，不過財報季表現穩住市場情緒，上週美股主要指數皆狹幅震盪收紅。另外，上週五 ( 5/10 ) 台積電 (TSM) 公布 4 月營收創下歷史次高，且

圖片來源：玉晶光

公司簡介
玉晶光(3406)為台灣第二大手機鏡頭廠，多元產品應用是玉晶光的最大競爭優勢，公司的鏡頭產品終端應用包含手機鏡頭、VR/AR頭戴式裝置以及車用領域。手機鏡頭依舊是公司最主要營收來源，2023年營收佔比為73.2%，此外，VR/AR的頭戴式裝置營收貢獻

全文同步載於美股放大鏡
▲大盤解析
美股於盤前公布上週初領失業金人數上升至去年 8 月以來最高，強化美國勞動市場降溫的證據，市場對聯準會今年降息 2 碼預期更加堅定，支撐大盤表現。而舊金山聯準會總裁 Mary Daly 表示限制性政策需要更多時間才能發揮作用，但他還指出聯準會沒有必要通過