英特爾(INTC)在2026年表現亮眼，受惠於財務數據改善與AI晶片市場的影響力，股價已經大漲222%。然而，競爭對手超微(AMD)正對英特爾(INTC)的股市表現構成重大威脅。市場研究機構Mercury Research的最新數據顯示，英特爾(INTC)在利潤豐厚的伺服器CPU市場持續流失市佔率，這可能阻礙其未來的漲勢。

超微(AMD)猛攻伺服器，英特爾(INTC)市佔重挫

根據Mercury Research的數據，2026年第一季英特爾(INTC)的伺服器CPU市佔率從去年同期的72.8%下滑至66.8%。這主要歸因於超微(AMD) Epyc伺服器CPU在超大規模雲端運算商與企業間的強勁需求。超微(AMD)執行長蘇姿丰在近期財報會議中強調，雲端服務供應商正擴大部署Epyc處理器來支援AI工作負載。

更值得注意的是，超微(AMD)預期透過金融服務、醫療保健及工業基礎設施等新客戶的加入，將進一步擴大伺服器CPU市場的版圖。該公司更表示，新一代伺服器CPU將以更高的效能與更低的成本，持續強化對抗英特爾(INTC)的競爭優勢。

憑藉強大定價能力，超微(AMD)資料中心營收狂飆

數據顯示，客戶願意為超微(AMD)的伺服器CPU支付溢價。儘管第一季出貨量市佔率僅佔三分之一，但其營收市佔率卻高達46.2%，這意味著超微(AMD)宣稱的效能與成本優勢已轉化為強大的定價能力。與此同時，英特爾(INTC)執行長Lip-Bu Tan在四月財報會議上坦言，各項業務尤其是Xeon伺服器CPU的需求持續大於供給，產能面臨挑戰。

超微(AMD)趁勢搶佔市場大餅，在預計到2030年將以35%年複合成長率成長至1200億美元的伺服器市場中大放異彩。這使得超微(AMD)第一季資料中心部門營收較前一年同期飆升57%，達到58億美元。相比之下，英特爾(INTC)資料中心與AI部門營收僅較前一年同期成長22%，來到51億美元。

英特爾(INTC)估值過高，面臨AI浪潮獲利考驗

隨著超微(AMD)即將推出新一代處理器，若能進一步擴大與英特爾(INTC)的效能差距，將在伺服器CPU市場斬獲更多營收。這對英特爾(INTC)而言絕非好消息，因為超微(AMD)似乎更具優勢來捕捉AI資料中心的大規模投資。考量到英特爾(INTC)過去一年狂飆459%的驚人漲幅，這檔半導體股票必須展現更強的業績並扭轉市佔流失的頹勢，才能支撐其高昂的估值。

不可否認，英特爾(INTC)的轉型正帶動獲利穩健成長。分析師預估，該公司2026年每股盈餘將大幅躍升159%至1.09美元，且未來幾年的獲利成長有望加速。然而，這檔AI概念股目前的本益比高達904倍，預估本益比也有139倍，相較於以科技股為主的納斯達克綜合指數43倍的本益比，顯得相當昂貴。

假設英特爾(INTC)憑藉強勁的獲利成長享有估值溢價，並在三年後以50倍本益比進行交易，基於2.24美元的每股盈餘估計，其股價估算約為112美元。這意味著相較於目前水準仍有些微下跌空間，因此投資人在此AI熱潮下，可以將目光轉向其他深具爆發潛力的市場標的。

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