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美銀維持看漲預測，但短期金價充滿變數
儘管面對債券殖利率飆升與利率預期上升的壓力，黃金價格依然展現強大韌性。一向對市場抱持樂觀態度的美國銀行大宗商品分析師表示，他們將維持2027年的看漲預測，但同時也強調未來展望並非毫無風險。
中東衝突推升油價，伊朗戰爭成金價逆風
美國銀行在最新的貴金屬展望報告中指出，如果中東緊張局勢進一步擴大，導致國際油價飆升至每桶150美元，預估2027年黃金平均價格將落在每盎司3,500美元。分析師明確表示，雖然這不是基本情境，但伊朗戰爭仍是目前影響金價走勢的關鍵阻力。
第四季金價恐回跌，籌碼定位成最大風險
美國銀行同時預估，在能源價格居高不下的情況下，第四季黃金價格可能回跌至每盎司3,750美元。在目前高度不確定的總體經濟環境中，市場的籌碼定位是黃金面臨的最大風險。雖然金價近期承受壓力，但投資人與交易員大多選擇忽略短期利空，並預期價格在未來會進一步上漲。
市場情緒處於脆弱平衡，衝突未解恐引發平倉
分析師認為，目前的市場情緒處於相當脆弱的平衡狀態。如果中東衝突無法獲得實質解決，市場籌碼可能會出現快速平倉，這將對黃金價格造成相對迅速的下行壓力。此外，伊朗戰爭帶來的風險不僅止於通膨疑慮，能源價格上漲更可能迫使各國央行拋售黃金，以支撐自身經濟與貨幣，重演戰爭初期的情況。
通膨降溫降低升息預期，黃金期貨微幅上揚
在總體經濟數據方面，週三公布的美國8月通膨數據增幅低於預期，進而降低了市場對聯準會10月升息的預測。根據芝加哥商業交易所的FedWatch工具顯示，市場目前預估10月升息的機率已降至31%，不僅低於數據公布前的45%，也明顯低於一週前的69%。受此消息激勵，黃金期貨價格在週四呈現微幅走高。
美債殖利率回落限制漲幅，強勢美元增添成本
雖然升息預期降溫，但美國10年期公債殖利率在連續七個交易日上漲、推升持有黃金機會成本後，於週四出現回落，這限制了金價的進一步漲勢。同時，美元走強也讓以美元計價的黃金對持有其他貨幣的投資人來說變得更加昂貴。在報價方面，10月交割的Comex黃金期貨上漲0.4%，來到每盎司4,172.90美元；10月交割的Comex白銀期貨則上漲1%，達到每盎司60.725美元。
密切關注相關黃金與白銀ETF走勢
投資人也可持續關注相關貴金屬ETF的市場表現，包含SPDR黃金ETF(GLD)、VanEck金礦產業ETF(GDX)、VanEck小型金礦產業ETF(GDXJ)、iShares黃金信託ETF(IAU)、Direxion每日二倍做多金礦指數ETF(NUGT)、Sprott實體黃金信託(PHYS)、SPDR黃金迷你股份ETF(GLDM)、高盛實體黃金ETF(AAAU)、abrdn實體黃金股票ETF(SGOL)、Direxion每日二倍做空金礦指數ETF(DUST)、iShares MSCI全球金礦股ETF(RING)、GraniteShares黃金信託(BAR)、VanEck黃金信託ETF(OUNZ)、Sprott黃金礦業ETF(SGDM)、Sprott小型黃金礦業ETF(SGDJ)、iShares白銀信託ETF(SLV)、Sprott實體白銀信託(PSLV)、abrdn實體白銀股票ETF(SIVR)、Global X銀礦ETF(SIL)以及ETFMG整體白銀礦業ETF(SILJ)。
